El aumento mes a mes del IPC de agosto se amplió bruscamente de 0,1% en julio a 0,4%, mientras que el dato interanual de 3,4% estuvo en línea con las expectativas. El IPC subyacente interanual bajó ligeramente hasta 2,4%. El propio dato es a la vez positivo y negativo, pero la reaceleración del componente mes a mes es suficiente para que los operadores empiecen a dudar de que el 16 de septiembre de verdad se produzca una bajada de tipos en el marco de la próxima reunión del FOMC.

Cabe señalar que la plata al contado cotiza actualmente en 65,02 dólares por onza, con un avance en 24 horas de apenas 0,14%, quedando muy por detrás del alza del 0,89% del oro. Los compradores en busca de refugio muestran una preferencia clara por el oro “puro”, mientras que el componente industrial de la plata (que responde con más sensibilidad a una desaceleración económica) se ha convertido, de hecho, en un lastre en el contexto del aumento de las expectativas de restricción monetaria.

Si la reunión de política monetaria de la semana que viene transmite señales más hawkish de lo que espera el mercado, una posición como la de la plata —que queda mal parada desde ambos frentes— podría ser el primer objetivo de ventas. Se recomienda prestar mucha atención y no perseguir posiciones largas de forma ciega. #CPIWatch