整理 y compilar: Deep Tide TechFlow
Presenta: Taiki Maeda, operador de trading con criptomonedas y creador de contenido de YouTube
Formato: video independiente (no entrevista)
Fuente del podcast: Canal de YouTube Taiki Maeda
Título original: Zcash: All-in with my Net Worth.
Fecha de emisión: 11 de septiembre de 2026 Duración: aprox. 35 minutos
Declaración de intereses: El autor divulga públicamente en el video que mantiene posiciones largas en ZEC, HYPE y LIT, continúa usando Variational para minar y administra la comunidad Discord de pago HFA Premium. Este artículo presenta fielmente sus opiniones personales y no constituye asesoramiento de inversión.
Resumen de puntos clave
Taiki Maeda, en el video de julio, todavía hacía un repaso con dolor por haber “cortado” (vender para limitar pérdidas) en Zcash; admitió que en el pánico por la vulnerabilidad del pool Orchard en junio se había acercado a los mínimos con toda la posición vendida, y luego, cuando volvió a subir, persiguió y compró al alza. Dos meses después, ZEC se puso por encima de 1000 dólares y la relación ZEC/BTC pasó de ~0,8% en ese momento a 1,6%. En este video hizo dos cosas:
Primero, responde a varias críticas comunes sobre Zcash en Twitter en chino e inglés;
Segundo, anuncio público de “All-in”: considera el combo de HYPE + LIT + Zcash + minería Variational como el “locked in” definido por él, y lo diferencia de lo que dice el círculo Degen de “comprar shitcoins es locked in”.
Su argumento central se divide en tres líneas.
1. La rueda de retroalimentación: cuando sube el precio de Zcash, el valor en dólares dentro del pool protegido es mayor. El capital que entra por primera vez puede obtener privacidad real con más facilidad; y al mejorar la experiencia de privacidad, eso atrae a más gente para entrar.
2. Segundo: el canal institucional ya está abierto. La SEC ya retiró la demanda contra Zcash Labs; se lanzó el ETF de Zcash; el AUM superó los 500 millones de dólares. Él observa que, cuando abre el mercado de EE. UU., Zcash suele arrancar en sincronía; eso es una señal indirecta de entrada de capital institucional.
3. Argumento inverso: Litecoin, Doge y otras viejas monedas POW tampoco logran despegar; un activo POW de 10 años no puede producir un salto de ese nivel apoyándose en un “falso relato”. El sesgo de supervivencia, al revés, demuestra que esta vez sí hay demanda real.
Al final, cita la “magia” de establecimiento de posición de Joy Miller como marco de operación: primero construir una posición pequeña con argumentos; después de que el mercado valide esos argumentos, recién ahí aumentar con fuerza. Él mismo dice que esta operación de Zcash siguió ese proceso: en julio lo castigaron hasta doler, compró persiguiendo; cuando vio que la relación ZEC/BTC rompía el 1%, aumentó la carga de fichas; finalmente “lo apostó todo con su patrimonio neto”. Al mismo tiempo, reconoce que en su historia “sus objetivos de precio nunca se cumplieron; cada vez se detenía antes”. Así, deja que el lector evalúe el riesgo por su cuenta.
Resumen de ideas brillantes
Qué significa que ZEC rompa 1000
“La semana pasada rompimos los 1000; fue como cortar mantequilla con un cuchillo caliente: sin la menor resistencia. La gente que compra por debajo de 1000, cada uno lo hace con la intención de quedarse para agarrar varios múltiplos. Ya entramos en una etapa de descubrimiento de precio puro.”
“Ahora Zcash es el 1,6% de la capitalización de BTC. Desde ese ángulo, no es tan exagerado. La plata es el 13% de la capitalización del oro; entonces Zcash es 1,6%.”
“Cuando lo vi subir de 30 dólares a 600 dólares el año pasado, lo noté. Después volvió a caer; en junio vendí en el mínimo. Luego regresé y lo volví a comprar. No sé si ya estaba totalmente bloqueado (locked), pero sentí que entendí el mercado.”
Sobre las ventajas y desventajas de Zcash y Monero
“Monero usa firmas en anillo; cuanto más fuerte sea la IA, es posible que estas transacciones falsas se puedan descifrar. Zcash usa pools de blindaje opcionales; cuanto más tiempo guardes, y cuanto más grande sea el pool, mejor privacidad. Ese es el trade-off inherente del protocolo de privacidad.”
“Las instituciones no compran Monero; la regulación no les dejaría comprarlo. Zcash es un ETF: privacidad compatible, regulada; la SEC ya cerró el caso. El tamaño de mercado que puede cargar es completamente distinto.”
“No sigas diciendo ‘los criminales usan Monero, así que Monero es mejor’. No ganas dinero por quién lo usa ahora; ganas dinero si en el futuro todo el mundo va a preocuparse cada vez más por la privacidad y entonces pone su dinero en el activo con los atributos de privacidad más fuertes.”
Sobre la reflexividad y el dinero del ETF
“Los fundamentales de Zcash son una función del precio. Cuanto más valor en dólares haya dentro del pool protegido, más fácil es que el dinero que entra obtenga privacidad real. Cuanto más sube el precio, mejor la privacidad. Mejor la privacidad, más gente compra.”
“El AUM del ETF de Zcash ya supera los 500 millones de dólares. Lo que observé recientemente es esto: cada vez que abre el mercado de valores de EE. UU., Zcash empieza a subir.”
“El mercado ya se lo pensó por ti: la necesidad de privacidad existe de verdad. No sé qué la impulsa; quizá impuestos futuros a cargo del gobierno, o una erosión de la privacidad. El capital se está valorando por adelantado.”
Redefinición de “locked in”
“¿Qué es mi locked in? Comprar HYPE, comprar LIT, comprar Zcash, incrementar posición y minar Variational: no vendo. No es como el círculo Degen, de ‘yo compro shitcoins en la cadena de Robinhood y eso es locked in’.”
“Si ahora liquidas todo, ¿volverías a comprar con esta misma configuración? Si no lo harías, entonces estás desajustado (mal emparejado). Yo voy a recomprar de esta manera, así que sé que estoy locked in.”
“Joy Miller lo dijo más claro: primero construyes una posición pequeña con argumentos; cuando el mercado valide esos argumentos, entonces ya toca aumentar fuerte la posición. Yo lo estoy haciendo así.”
Cuerpo principal
Marco del ciclo: el ciclo de cuatro años es una profecía autocumplida; se puede usar al revés
Taiki no cree en el ciclo de cuatro años, pero lo respeta, porque entre 50% y 70% de la comunidad cripto sí lo cree. Esas personas conforman un grupo de profecía autocumplida. El año pasado, en Q3 todos gritaban “¡Q4 sube sí o sí!” y él eligió vender todo en Q3. Este año, al revés: todos gritan “¡Q4 va a colapsar!” y él elige entrar con todo en largos.
Su lógica es muy sólida: si no crees en el ciclo de cuatro años, pero la mayoría sí lo cree, entonces puedes adelantarte a ellos corriendo como su contrapartida (market maker). El tope de Q3 ya lo corrió; en el fondo de Q4 entra. Ese fue su guion del año pasado. Este año, al revés. Todos los que esperan que Q4 se desplome están en fila comprando; sus fondos en sí mismos actúan como colchón contra la caída. Él sigue operando bajo este marco: BTC ahora está apenas por encima de 80.000; cuando de verdad rompa 84.000, y los bajistas de todo el ciclo de cuatro años se lancen a largos, ahí está la confirmación “del lado derecho” que él quiere.
Juicio clave: el ciclo de cuatro años, en sus manos, es una herramienta de arbitraje. La ventaja de Taiki está en la evaluación del comportamiento colectivo: ve cómo la mayoría coloca sus órdenes y se adelanta a ellos.
Cómo encontrar el “ganador del ciclo”: el ganador ya está decidido; tu tarea es comprar y mantener
Introduce el pensamiento inverso de Munger. Si piensas al revés en “quiénes son los perdedores”, la mayoría de las altcoins no tienen fundamentos; suben porque sube BTC. Hay VC que grita, pero cada mes sólo ganan 10 dólares de ingresos mientras operan con una valuación de 2.000 millones de dólares; esos son los perdedores. Al revés, ganar significa: ingresos reales por comisiones, mecanismos reales de recompra (buyback), y que los activos sigan marcando máximos históricos pero desenganchados de BTC y ETH.
Él directamente dio la lista de ganadores que ve: HYPE, LIT y Zcash. Además, BTC como colchón (posición base). Reconoce todas esas fuerzas en contra: la presión de venta de Saylor, la amenaza cuántica… pero dice que BTC es BTC; ese colchón lo seguirá manteniendo.
Juicio clave: el ganador ya está en nuevos máximos; lo que queda es comprar y mantener. Lo más contrario a la intuición en esta etapa es “comprar lo que está subiendo”; no es atrapar el suelo, es perseguir al ganador.
ZEC rompe 1000: se activa el descubrimiento de precio puro y empieza a girar la rueda de reflexividad
Antes de romper 1000, Zcash tenía resistencias estructurales: el valor en dólares dentro del pool protegido no era lo suficientemente grande, y el capital que entraba podía ser identificado con facilidad; el caso con la SEC estaba pendiente; el precio llevaba tiempo lateral y nadie se preocupaba. El número 1000 desbloqueó tres cosas a la vez:
Señales técnicas: Zcash rompe máximos de varios años y entra en un descubrimiento de precio puro.
Señales narrativas: la relación ZEC/BTC supera el 1%. “El valor de mercado de Zcash supera al de BTC en 1%” —ese número en sí mismo se vuelve tema de conversación.
Señales institucionales: la SEC retira la demanda contra Zcash Labs; se lanza el ETF de Zcash; AUM supera los 500 millones de dólares.
El juicio de Taiki es que después de romper 1000, hasta 3000, 4000, 5000 dólares, el camino será mucho más fácil. Esta vez no es una extrapolación lineal; se inicia una rueda de retroalimentación por reflexividad: sube el precio → aumenta el TVL del pool protegido → mejora la experiencia de privacidad del nuevo capital → más gente compra → el precio sigue subiendo.
El símil que él cita sobre “la plata es el 13% de la capitalización del oro” es clave. El 1,6% de ZEC/BTC está muy lejos de estar saturado. BTC siempre es el líder; pero como el segundo puesto en la carrera de “reserva de valor”, Zcash por primera vez tiene verdadera confianza de fondo.
Zcash vs Monero: por qué el mercado elige Zcash y no Monero
En Twitter, las dos críticas más comunes a Zcash: nadie lo usa; y como los criminales usan Monero, Monero es mejor. Taiki las desarma una por una.
Diferencia en el mecanismo de privacidad: Monero usa firmas en anillo; en cada envío de transacción se generan al mismo tiempo un montón de transacciones falsas para confundir. El problema es que, si en el futuro la capacidad de análisis de cadenas basada en IA mejora, las firmas en anillo podrían llegar a descifrarse. Zcash usa pools de blindaje opcionales; el mecanismo es “cuanto más tiempo guardes el dinero y cuanto más grande sea el pool, mejor privacidad”. Ese es el trade-off inherente del protocolo de privacidad: Monero es privacidad por defecto, pero podría ser descifrable por poder de cómputo futuro. Zcash es privacidad compatible, pero requiere que el dinero tenga tiempo para asentarse.
Acceso de mercado institucional: Zcash ya está “institucionalizado”; SEC cerró, ETF en marcha. Las instituciones no compran Monero. Taiki no está en contra de Monero, pero señala que el tamaño de mercado que puede cargar Zcash (instituciones, fondos soberanos, dinero de ETF) no es del mismo orden que Monero.
Lógica para ganar: usó un marco muy de Munger. No ganas dinero por “quién lo usa ahora”, sino apostando a “si en el futuro todos se van a preocupar cada vez más por la privacidad, y luego colocan su capital en los activos con los atributos de privacidad más fuertes”. En los hechos, el mercado ya dio la respuesta: Zcash sube y rompe 1000; Monero no.
“Refutación al ‘bombeo de narrativa falsa’: ni Litecoin ni Doge se dejan impulsar; un activo POW de 10 años no puede hacer un engaño”
Otra crítica común en Twitter: esta ronda de Zcash fue un bombeo de narrativa falsa hecho por el equipo “cabal” de Naval, Balaji y Taiki (incluido Taiki). La refutación de Taiki usó un argumento inverso:
Litecoin: también es POW, también es una moneda vieja; han pasado 10 años y aunque se arme más ruido con la narrativa, nadie logra moverla.
Doge: Elon Musk se presentó personalmente en el escenario, fundaron el “Departamento de Eficiencia Gubernamental” (D.O.G.E.); en la ronda anterior no pudo superar el máximo anterior.
Si ni siquiera Elon puede “bombear” esto durante 10 años, las viejas monedas POW de antes, entonces en el caso de Zcash esta ronda de “llamadas de algunos grandes V de Twitter” no se puede sacar. En cuanto a los hechos, el mercado ya dio la respuesta: esta vez no es un bombeo narrativo, es una entrada real de capital.
Añade una observación: en el horario de apertura del mercado de valores de EE. UU., Zcash sube en sincronía; eso es una señal indirecta de fijación de precio por parte de dinero institucional. El AUM del ETF de Zcash superando los 500 millones de dólares es solo el comienzo; cuando se publiquen los holdings reales de instituciones en los informes 13F, “recién entonces se verá muy, muy obvio”.
La “magia” de establecimiento de posición de Joy Miller: primero construir una posición pequeña con argumentos; cuando los argumentos se validan, entonces cargar fuerte
Al final, Taiki cita una de las frases que más le benefició en su carrera inversora (menciona el nombre como Joy Miller y Draen Miller; sugiere que es una figura tipo Joy Miller/Jon Miller): primero construyes una posición pequeña para validar los argumentos; una vez que el mercado los acepta y empieza a seguir tu criterio, entonces toca aumentar la posición con fuerza.
Él mismo dice que esta operación de Zcash fue exactamente ese proceso: cuando empezó en 30 dólares el año pasado y subió hasta 600 dólares, notó esto. Luego, cuando cayó, no compró; durante el pánico por la vulnerabilidad del pool Orchard en junio, cortó y vendió en pérdidas; cuando volvió a subir, persiguió al alza. Después de que la relación ZEC/BTC rompiera el 1%, siguió aumentando; finalmente “All-in con mi patrimonio neto”. No fue atrapar el fondo, fue ir aumentando la carga paso a paso según la validación de los argumentos.
También hizo una autoevaluación: si ahora liquidara todo, ¿seguirías comprando de nuevo con esta misma configuración? Si no, entonces es un desajuste de conocimiento. Su respuesta es que sí; y eso es un verdadero “locked in”, no el tipo de “yo barren shitcoins en la cadena Robinhood y eso es locked in” del círculo Degen.
Aviso de riesgo: él mismo dijo que su objetivo de precio nunca se alcanzó
Al final del video, Taiki dio una declaración honesta: “Cualquier cosa que mirara para ser alcista, mi precio objetivo nunca llegó; cada vez me detenía antes”. Dice esa frase para recordarle al lector que aplique un descuento por riesgo: no conviertas “comprar todo en una” en una señal de seguir sin pensar.
Su marco de operación es “posición fuerte al principio y luego ir reduciendo poco a poco”. En esta etapa está metiendo una apuesta grande, porque cree que ahora es el inicio de un mercado alcista y que la mayoría todavía no está completamente metida en posición. Cuando todo el mundo ya haya entrado y el riesgo esté infravalorado, entonces empezará a reducir. Ese momento no puede predecirlo, pero va a cambiar basándose en señales que valide el mercado.