Los ETF de Bitcoin acaban de registrar su peor día individual desde el 13 de julio. Los ETF estadounidenses al contado de BTC perdieron $283M el jueves, y el total de tres días ya es de $449M en salidas netas, el tramo de mayores salidas desde aquella venta de julio.

No está distribuido de forma uniforme. ARKB (ARK 21Shares) por sí sola representó $164M del total del jueves, más de la mitad. GBTC y FBTC perdieron cada una una cifra más moderada, de $30-40M. Esta es una historia de concentración, no de una salida generalizada: las cancelaciones de un solo fondo causan la mayor parte del daño, mientras que el AUM de los ETF de BTC todavía se sitúa cerca de $97.5B.

Mecánicamente, las salidas de los ETF significan que los participantes autorizados están canjeando (redimiendo) acciones y el emisor está vendiendo BTC al contado para financiarlas: suministro real de BTC al contado entrando en el mercado, no solo rotación de derivados. Vale la pena separarlo de la descarga por apalancamiento/liquidaciones de principios de esta semana.

¿Alguien aquí realmente está siguiendo el flujo de creación/redención de ARKB como indicador adelantado, o está tratando las salidas de un solo fondo como ruido hasta que la relación AUM/capitalización de mercado se rompa de manera significativa?

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