La inflación general se mantiene en el 3,4%
Los últimos datos de inflación de Estados Unidos, publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales el 11 de septiembre de 2026, mostraron que los precios al consumo generales subieron un 3,4% interanual en agosto, situándose exactamente en línea con lo esperado por el mercado. El informe del IPC de agosto de 2026 arrojó una inflación general del 3,4% interanual, que sigue por encima del objetivo del 2% de la Fed y afecta las expectativas sobre tipos de interés.
La lectura mensual subyacente, que excluye los precios volátiles de alimentos y energía, se situó en el 0,3%, por encima de la previsión de consenso del 0,2%. Un IPC subyacente del 0,3% o más podría llevar a la Fed a subir las tasas, mientras que una cifra más fresca del 0,2% podría reabrir la puerta para las acciones. La lectura subyacente más caliente de lo esperado se considera una señal clave para los responsables de política monetaria de cara a la reunión del 15 al 16 de septiembre de la Reserva Federal.
Las probabilidades de alza de tipos de la Fed saltan al 80%
La lectura más sólida del núcleo ha desplazado las expectativas del mercado con fuerza a favor de una subida de tipos este mes. Ahora, el mercado descuenta aproximadamente un 80% de probabilidad de que la Fed aumente los tipos en su próxima reunión. Los estrategas de Brown Brothers Harriman subrayan que la publicación del IPC de agosto es "el principal motor del mercado que decidirá la decisión de la Fed del 16 de septiembre", argumentando que "un IPC más fuerte de lo esperado prácticamente sellaría una subida en septiembre".
Los precios del petróleo crudo, que superan los 100 dólares por barril, reavivaron los temores inflacionarios, mientras que la economía de EE. UU. generó 162.000 empleos el mes pasado, superando las previsiones y aliviando algunas preocupaciones de que otra subida de tipos pudiera perjudicar el mercado laboral. Juntos, esos factores han dado a la Fed margen para actuar.
El gobernador de la Fed Christopher Waller ha esbozado una función de reacción condicional, explicando que se prefiere mantener una tasa de política estable si la inflación de agosto muestra un progreso continuo, pero que incluso una sorpresa moderadamente al alza podría activar un "pequeño ajuste" hacia arriba. Waller reiteró que la inflación sigue estando "significativamente elevada" y que quizá no se necesite mucha aceleración para justificar una subida.
La Fed apunta a una inflación del 2% a más largo plazo, medida con el índice de precios PCE en lugar del IPC. Con el IPC general todavía situándose 140 puntos básicos por encima de ese objetivo y con el impulso del componente subyacente acelerándose mensualmente, la presión sobre los responsables de política para actuar está aumentando de cara a la decisión de la próxima semana.
Fuentes:
FXStreet: datos del IPC de EE. UU. y perspectiva de la decisión de tipos de la Fed para septiembre
CNBC: los precios mayoristas subieron un 0,4% en agosto, como se esperaba
IndexBox: adelanto del IPC de agosto antes de la decisión de la Fed sobre una subida de tipos en septiembre