El IPC de EE. UU. de agosto finalmente le dio al mercado una imagen más clara de cara a la reunión de la Reserva Federal de la próxima semana.
Según el informe más reciente del IPC, los precios al consumidor en EE. UU. aumentaron un 0,4% mes a mes en agosto, frente al 0,1% de julio. La inflación fue del 3,4% interanual, mientras que el IPC subyacente, que excluye alimentos y energía, subió un 0,3% mes a mes y un 2,4% interanual. El aumento del titular mensual estuvo influido en gran medida por precios más altos de la gasolina.
Entonces, ¿esto es alcista para Bitcoin?
No claramente.
El titular de la tasa de inflación anual del 3,4% estuvo en gran medida en línea con lo esperado, pero la lectura subyacente mensual del 0,3% fue más fuerte que el 0,2% que esperaban algunos pronósticos del mercado. Importa porque la Reserva Federal observa de cerca la inflación subyacente al decidir qué tan restrictiva debe seguir siendo la política monetaria.
La reacción inmediata del mercado refleja esa preocupación. Los traders aumentaron sus expectativas de una subida de 25 puntos básicos en la tasa de la Fed en la reunión de septiembre, y las estimaciones pasaron a ser de aproximadamente 80–85% en la cobertura de los principales mercados.
Los rendimientos del Tesoro también siguen elevados. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años alcanzó brevemente alrededor del 4,99%, mientras que el de 30 años se movió por encima del 5,4% antes de ceder. Los rendimientos más altos pueden hacer que los activos especulativos como las criptomonedas sean menos atractivos, porque los inversores tienen un retorno más competitivo disponible en la deuda gubernamental relativamente de menor riesgo.
Las criptomonedas ya están mostrando parte de esa presión.
Bitcoin cotiza alrededor de la zona de $76K–$77K, después de haber estado recientemente por encima de $80K. Ethereum está alrededor de $2,45K, mientras que BNB está alrededor de $713. ZEC también se ha retraído con fuerza en el último periodo de 24 horas, aunque sigue significativamente más alto en el periodo reciente más amplio.
Mi perspectiva de mercado
Describiría el escenario actual como cauteloso más que abiertamente bajista.
El IPC no produjo una sorpresa inflacionaria alcista masiva porque la inflación general coincidió con las expectativas. Pero tampoco dio a las criptomonedas la señal limpia de desinflación que los alcistas habrían querido.
Para Bitcoin, la siguiente pregunta importante es si el BTC puede estabilizarse después de la reacción del IPC y si los rendimientos del Tesoro empiezan a enfriarse.
Para las altcoins, sería incluso más cuidadoso. Cuando suben los rendimientos y Bitcoin pierde impulso, las altcoins de mayor beta pueden experimentar movimientos más grandes en ambos sentidos. Una racha alcista sostenible en altcoins sería más convincente si primero Bitcoin se estabiliza y las condiciones de liquidez mejoran.
También hay otro factor macro importante: los precios del petróleo y las tensiones geopolíticas siguen elevados. El crudo Brent se negoció recientemente por encima de $100, lo que añade otro riesgo inflacionario que la Fed no puede simplemente ignorar.
Conclusión: no perseguiría un movimiento alcista de las criptomonedas únicamente porque el titular del IPC haya arrojado un 3,4%. Los datos son mixtos. La inflación general estuvo en línea con las expectativas, pero la inflación subyacente sigue por encima del objetivo del 2% de la Fed y las expectativas de alzas de tasas han aumentado.
Si el BTC puede absorber el entorno de mayores rendimientos y recuperar fortaleza, la perspectiva para las criptomonedas puede mejorar. Si los rendimientos siguen subiendo y el BTC sigue perdiendo soporte, las altcoins podrían permanecer bajo presión.
Sin objetivo garantizado, sin certeza de que la próxima señal deba venir de la acción del precio del BTC + los rendimientos del Tesoro + las expectativas de la Fed, y no solo del IPC.
