Tras el último anuncio de los datos del IPC de EE. UU., las principales instituciones de Wall Street y analistas han iniciado de inmediato una intensa pugna sobre la próxima ruta de políticas de la Reserva Federal. Seema Shah, estratega principal de Principal Asset Management, y expertos del sector como David Rees, responsable de economía global en Schroders, señalan que, debido a la persistente rigidez de la inflación subyacente por encima de lo esperado, la probabilidad que descuenta el mercado de swaps de una subida de tipos la próxima semana se ha disparado rápidamente hasta el 90% e incluso ya empieza a descontar un escenario agresivo de dos subidas de tipos este año.
Este giro en las expectativas es crucial. Aunque algunos planteamientos, como los de la estratega de Goldman Sachs Alexandra Wilson-Elizondo, consideran que el IPC se ajusta básicamente a lo esperado, hay que estar alerta ante un riesgo: los datos de este periodo aún no recogen por completo el reciente aumento de los precios de la energía ni los efectos de desbordamiento de las materias primas. En un contexto en el que la inflación se mantiene a largo plazo por encima del objetivo, el “ciclo de recortes” que el mercado esperaba se enfrenta a una dura prueba de ser aplazado de forma definitiva e incluso revertido, y el riesgo de que la Reserva Federal se vea obligada a mantener una postura extremadamente restrictiva está aumentando de manera notable.
A continuación, los mercados financieros macro entran en una fase de reajuste altamente sensible y restrictivo. Los ajustes sustanciales en el mercado de swaps de tipos a corto plazo han elevado la curva de rendimientos de los bonos del Tesoro; el índice del dólar se mantiene fuerte respaldado por expectativas de endurecimiento. El nivel persistentemente alto de los costos de endeudamiento está ejerciendo una fuerte presión por descuento de liquidez sobre el mercado de acciones y los activos de riesgo tradicionales, y cualquier dato económico que supere levemente las expectativas podría provocar un nuevo ascenso de los tipos libres de riesgo.
Para el mercado de criptoactivos, representado por $BTC , el nuevo endurecimiento del entorno de liquidez macro supone sin duda un viento en contra directo. Con los rendimientos libres de riesgo permaneciendo en niveles elevados, se bloquea la entrada de capital especulativo y flujos institucionales, y la liquidez spot tiende a agotarse. Los inversores deben vigilar el impacto de un desapalancamiento en el mercado provocado por el fortalecimiento de las expectativas de subidas de tipos, y mantener una postura defensiva hasta que la ruta macro quede clara.📉
#美联储 #CPI #Inflación
Este giro en las expectativas es crucial. Aunque algunos planteamientos, como los de la estratega de Goldman Sachs Alexandra Wilson-Elizondo, consideran que el IPC se ajusta básicamente a lo esperado, hay que estar alerta ante un riesgo: los datos de este periodo aún no recogen por completo el reciente aumento de los precios de la energía ni los efectos de desbordamiento de las materias primas. En un contexto en el que la inflación se mantiene a largo plazo por encima del objetivo, el “ciclo de recortes” que el mercado esperaba se enfrenta a una dura prueba de ser aplazado de forma definitiva e incluso revertido, y el riesgo de que la Reserva Federal se vea obligada a mantener una postura extremadamente restrictiva está aumentando de manera notable.
A continuación, los mercados financieros macro entran en una fase de reajuste altamente sensible y restrictivo. Los ajustes sustanciales en el mercado de swaps de tipos a corto plazo han elevado la curva de rendimientos de los bonos del Tesoro; el índice del dólar se mantiene fuerte respaldado por expectativas de endurecimiento. El nivel persistentemente alto de los costos de endeudamiento está ejerciendo una fuerte presión por descuento de liquidez sobre el mercado de acciones y los activos de riesgo tradicionales, y cualquier dato económico que supere levemente las expectativas podría provocar un nuevo ascenso de los tipos libres de riesgo.
Para el mercado de criptoactivos, representado por $BTC , el nuevo endurecimiento del entorno de liquidez macro supone sin duda un viento en contra directo. Con los rendimientos libres de riesgo permaneciendo en niveles elevados, se bloquea la entrada de capital especulativo y flujos institucionales, y la liquidez spot tiende a agotarse. Los inversores deben vigilar el impacto de un desapalancamiento en el mercado provocado por el fortalecimiento de las expectativas de subidas de tipos, y mantener una postura defensiva hasta que la ruta macro quede clara.📉
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