El CIO de Bridgewater acaba de comparar dónde estamos con el riesgo de la IA con febrero de 2020.
Ese es el mes antes de que todo se descontrolara con la COVID. Los mercados seguían de fiesta. Nadie lo tomaba en serio todavía. Luego llegó marzo.
¿Cuál era su preocupación real? La extinción humana. No la volatilidad del mercado. No las pérdidas de empleo. Extinción.
Ahora, he asistido a suficientes reuniones de riesgo institucional como para saber cuándo las personas inteligentes empiezan a hablar de riesgos extremos: vale la pena escuchar. Pero también he aprendido que los mayores riesgos suelen ser los que nadie está valorando, porque suenan demasiado locos como para ser reales.
Febrero de 2020 es una buena analogía, aunque. Teníamos toda la información que necesitábamos. Solo que no actuamos en consecuencia. La pregunta con la IA no es si existe el riesgo: es si somos capaces de responder de forma racional antes de que sea demasiado tarde.
A los mercados no les gusta la incertidumbre. Les aterra especialmente la incertidumbre existencial. Pero históricamente son pésimos valorando eventos de baja probabilidad y alto impacto hasta que dejan de ser de baja probabilidad.
Entonces, ¿qué haces como inversor? Lo mismo de siempre: mantenerte diversificado, no sobreapalancarte y recordar que el mundo se ha acabado muchas veces antes en los pronósticos de alguien — y, aun así, aquí estamos, todavía consultando los tipos de cambio y discutiendo sobre cuál es hoy el mejor tipo de interés en euros.
Ese es el mes antes de que todo se descontrolara con la COVID. Los mercados seguían de fiesta. Nadie lo tomaba en serio todavía. Luego llegó marzo.
¿Cuál era su preocupación real? La extinción humana. No la volatilidad del mercado. No las pérdidas de empleo. Extinción.
Ahora, he asistido a suficientes reuniones de riesgo institucional como para saber cuándo las personas inteligentes empiezan a hablar de riesgos extremos: vale la pena escuchar. Pero también he aprendido que los mayores riesgos suelen ser los que nadie está valorando, porque suenan demasiado locos como para ser reales.
Febrero de 2020 es una buena analogía, aunque. Teníamos toda la información que necesitábamos. Solo que no actuamos en consecuencia. La pregunta con la IA no es si existe el riesgo: es si somos capaces de responder de forma racional antes de que sea demasiado tarde.
A los mercados no les gusta la incertidumbre. Les aterra especialmente la incertidumbre existencial. Pero históricamente son pésimos valorando eventos de baja probabilidad y alto impacto hasta que dejan de ser de baja probabilidad.
Entonces, ¿qué haces como inversor? Lo mismo de siempre: mantenerte diversificado, no sobreapalancarte y recordar que el mundo se ha acabado muchas veces antes en los pronósticos de alguien — y, aun así, aquí estamos, todavía consultando los tipos de cambio y discutiendo sobre cuál es hoy el mejor tipo de interés en euros.