Me ha estado rondando algo desde la impresión del PPI de ayer, y no creo que la gente esté hablando lo suficiente de ello.
Los precios de producción subieron un 5,4% interanual. Caliente. Pero se espera que los precios al consumidor lleguen más cerca del 3,4%. Esa diferencia es la historia real que se esconde detrás del titular de hoy del IPC.
Piensa en lo que esa brecha significa en la práctica. Las empresas están asumiendo costos de insumos más altos y todavía no se los están trasladando a los clientes. Eso no es que la economía se esté enfriando: son los márgenes que se comprimen en silencio. A primera vista se siente desinflacionario, razón por la cual los activos de riesgo podrían celebrar una lectura suave del IPC hoy.
Pero los márgenes presionados no se mantienen callados para siempre. O los precios se ajustan más adelante este año, o primero se resiente el beneficio. Ninguna de las dos cosas es realmente alcista a largo plazo; simplemente son alcistas en un calendario distinto.
Así que, mientras todos están mirando el número del titular hoy, yo estoy observando si esta cifra parece absorción o el inicio del traspaso de costos. Esa diferencia te dice más sobre hacia dónde va el BTC en el Q4 que el número en sí alguna vez.
#CPIWatch
$牛来
$RAYSOL $LSK
Los precios de producción subieron un 5,4% interanual. Caliente. Pero se espera que los precios al consumidor lleguen más cerca del 3,4%. Esa diferencia es la historia real que se esconde detrás del titular de hoy del IPC.
Piensa en lo que esa brecha significa en la práctica. Las empresas están asumiendo costos de insumos más altos y todavía no se los están trasladando a los clientes. Eso no es que la economía se esté enfriando: son los márgenes que se comprimen en silencio. A primera vista se siente desinflacionario, razón por la cual los activos de riesgo podrían celebrar una lectura suave del IPC hoy.
Pero los márgenes presionados no se mantienen callados para siempre. O los precios se ajustan más adelante este año, o primero se resiente el beneficio. Ninguna de las dos cosas es realmente alcista a largo plazo; simplemente son alcistas en un calendario distinto.
Así que, mientras todos están mirando el número del titular hoy, yo estoy observando si esta cifra parece absorción o el inicio del traspaso de costos. Esa diferencia te dice más sobre hacia dónde va el BTC en el Q4 que el número en sí alguna vez.
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