Ante los recientes comentarios frecuentes de la secretaria del Tesoro de EE. UU., Yellen, sobre asuntos monetarios de Japón, antiguos funcionarios como el ex comisionado del Banco de Japón Takahide Kiuchi han emitido advertencias públicas, señalando que la “intervención” “anómala” de la parte estadounidense está dañando gravemente la independencia y la credibilidad de las políticas del Banco de Japón. Actualmente, el mercado en general prevé que el Banco de Japón aumentará las tasas en 25 puntos básicos en la reunión de la próxima semana, pero la presión de fuerzas políticas externas está volviendo aún más complejas unas expectativas de política que ya eran frágiles.
Desde la perspectiva del juego macroeconómico, la independencia de los principales bancos centrales es un pilar que ancla la estabilidad financiera global. Cuando el mercado empieza a dudar de que las decisiones sobre tasas del Banco de Japón estén siendo intervenidas directamente desde Washington, la orientación prospectiva futura del banco central perderá por completo su credibilidad. Esta distorsión de las señales de política no solo no logra calmar la volatilidad cambiaria, sino que también intensifica la confrontación entre el yen y la deuda japonesa por parte del capital especulativo global.
Para los mercados financieros tradicionales, las expectativas de subidas de tasas del yen, sumadas al riesgo de intervención externa, están acelerando la reversión del carry trade del yen. Una vez que la liquidez en yenes se vea forzada a retirarse con rapidez, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y el mercado global de bonos soberanos se enfrentarán a una nueva ronda de presiones de venta; el efecto de contagio por el endurecimiento de la liquidez golpeará directamente el nivel central de valoración de los activos de riesgo global.
Esta contracción macro de liquidez, invisible para muchos, es especialmente perjudicial para el mercado de criptomonedas. En un contexto de ausencia de entrada de fondos incrementales, la presión de desapalancamiento provocada por el cierre de posiciones del carry trade del yen podría, en el corto plazo, desencadenar una expulsión de liquidez entre mercados, llevando a una mayor penalización por iliquidez y a ajustes de volatilidad para activos de alta beta representados por $BTC . #japan #lãi_suất #fed
Desde la perspectiva del juego macroeconómico, la independencia de los principales bancos centrales es un pilar que ancla la estabilidad financiera global. Cuando el mercado empieza a dudar de que las decisiones sobre tasas del Banco de Japón estén siendo intervenidas directamente desde Washington, la orientación prospectiva futura del banco central perderá por completo su credibilidad. Esta distorsión de las señales de política no solo no logra calmar la volatilidad cambiaria, sino que también intensifica la confrontación entre el yen y la deuda japonesa por parte del capital especulativo global.
Para los mercados financieros tradicionales, las expectativas de subidas de tasas del yen, sumadas al riesgo de intervención externa, están acelerando la reversión del carry trade del yen. Una vez que la liquidez en yenes se vea forzada a retirarse con rapidez, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y el mercado global de bonos soberanos se enfrentarán a una nueva ronda de presiones de venta; el efecto de contagio por el endurecimiento de la liquidez golpeará directamente el nivel central de valoración de los activos de riesgo global.
Esta contracción macro de liquidez, invisible para muchos, es especialmente perjudicial para el mercado de criptomonedas. En un contexto de ausencia de entrada de fondos incrementales, la presión de desapalancamiento provocada por el cierre de posiciones del carry trade del yen podría, en el corto plazo, desencadenar una expulsión de liquidez entre mercados, llevando a una mayor penalización por iliquidez y a ajustes de volatilidad para activos de alta beta representados por $BTC . #japan #lãi_suất #fed
