A medida que se acerca la publicación de los datos clave sobre la inflación, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años ha subido 18 puntos básicos acumulados durante la última semana hasta el 4,98%, acercándose al umbral psicológico clave del 5%, marcando el nivel más alto desde principios de 2023 y acercándose gradualmente a los máximos históricos de 2007. Al mismo tiempo, el índice de precios al productor (IPP) de Japón de agosto aumentó 7,6% interanual, por encima de las expectativas del mercado (7,4%), lo que refleja que el aumento de los costos de energía y transporte, como el petróleo y el carbón, sigue transmitiéndose hacia los eslabones posteriores, reforzando además las expectativas del mercado de que el Banco de Japón incrementará las tasas en 25 puntos básicos el 18 de septiembre hasta el 1,25%.
Esta serie de datos entre distintos mercados indica que la persistencia de la inflación global es mucho más tenaz que lo que el mercado había previsto con anterioridad. La subida del precio del petróleo, acompañada de una presión de costos elevada en el frente empresarial, mantiene difícil un giro fácil en la senda de endurecimiento de los principales bancos centrales. Actualmente, las expectativas de probabilidad de que la Reserva Federal aumente las tasas en la reunión del 16 de septiembre han subido hasta cerca del 70%; incluso algunas instituciones como ING consideran que la ruptura del 5% en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. es prácticamente inevitable. Este escenario de sincronización del endurecimiento de la liquidez global está rompiendo por completo las expectativas antes demasiado optimistas sobre la relajación de políticas.
La elevada tasa libre de riesgo ejerce una presión directa sobre los mercados financieros tradicionales. La referencia de los rendimientos del Tesoro de EE. UU., al acercarse al 5%, seguirá elevando el costo de financiamiento de toda la sociedad, aumentando la presión por el retorno de capitales en dólares y limitando el espacio de valoración de los activos de riesgo. Además, la posible sincronía restrictiva entre los bancos centrales de EE. UU. y Japón podría retirar aún más la liquidez de las operaciones globales de carry, haciendo que el mercado de acciones y los activos transfronterizos se enfrenten a una reestructuración de valoraciones aún más severa.
En cuanto al mercado de criptomonedas, el entorno macro de liquidez atraviesa una etapa especialmente desafiante. El alza de las tasas libres de riesgo reduce drásticamente la disposición a asignar fondos a activos de riesgo; $BTC y otros activos principales podrían seguir presionados a corto plazo. Los inversores deben estar altamente atentos al riesgo de desapalancamiento que podría desencadenarse por el aumento del sentimiento de endurecimiento macro, y mantenerse prudentes hasta que se consoliden la inflación y los puntos de inflexión de las políticas.
#美债 #利率 #economía macro
Esta serie de datos entre distintos mercados indica que la persistencia de la inflación global es mucho más tenaz que lo que el mercado había previsto con anterioridad. La subida del precio del petróleo, acompañada de una presión de costos elevada en el frente empresarial, mantiene difícil un giro fácil en la senda de endurecimiento de los principales bancos centrales. Actualmente, las expectativas de probabilidad de que la Reserva Federal aumente las tasas en la reunión del 16 de septiembre han subido hasta cerca del 70%; incluso algunas instituciones como ING consideran que la ruptura del 5% en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. es prácticamente inevitable. Este escenario de sincronización del endurecimiento de la liquidez global está rompiendo por completo las expectativas antes demasiado optimistas sobre la relajación de políticas.
La elevada tasa libre de riesgo ejerce una presión directa sobre los mercados financieros tradicionales. La referencia de los rendimientos del Tesoro de EE. UU., al acercarse al 5%, seguirá elevando el costo de financiamiento de toda la sociedad, aumentando la presión por el retorno de capitales en dólares y limitando el espacio de valoración de los activos de riesgo. Además, la posible sincronía restrictiva entre los bancos centrales de EE. UU. y Japón podría retirar aún más la liquidez de las operaciones globales de carry, haciendo que el mercado de acciones y los activos transfronterizos se enfrenten a una reestructuración de valoraciones aún más severa.
En cuanto al mercado de criptomonedas, el entorno macro de liquidez atraviesa una etapa especialmente desafiante. El alza de las tasas libres de riesgo reduce drásticamente la disposición a asignar fondos a activos de riesgo; $BTC y otros activos principales podrían seguir presionados a corto plazo. Los inversores deben estar altamente atentos al riesgo de desapalancamiento que podría desencadenarse por el aumento del sentimiento de endurecimiento macro, y mantenerse prudentes hasta que se consoliden la inflación y los puntos de inflexión de las políticas.
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