El PPI subyacente está por debajo de lo esperado: ¿por qué el mercado le teme más a una subida de tipos de la Fed?
Ha salido el PPI de EE. UU. de agosto.
A primera vista, hay un dato “positivo”:
El PPI subyacente mensual +0,2%, por debajo de la expectativa del mercado (+0,3%).
Muchos jugadores de Crypto podrían reaccionar así:
“Se enfría la inflación, así que la presión sobre la Fed baja”.
Pero el mercado no está negociando así.
La razón es que el PPI general mensual sigue en +0,4%, que coincide con lo esperado; y el PPI interanual incluso llega a +5,4%, ligeramente por encima de lo que esperaba el mercado, además de que acelera claramente frente a julio.
Lo realmente problemático es:
los precios de la energía vuelven.
En agosto, el PPI de energía subió 4,2% en un solo mes; el precio del diésel se dispara directamente 24,1%.
Esto conecta perfectamente con el contexto reciente del mercado:
se mantiene el conflicto entre Irán y EE. UU.,
las rutas marítimas del Estrecho de Ormuz se ven perturbadas,
instalaciones energéticas en Arabia Saudita son atacadas,
y el Brent vuelve a situarse por encima de 100 dólares.
Así, la señal que transmite este PPI es contradictoria:
los bienes y servicios subyacentes no se descontrolan de forma generalizada, pero la energía vuelve a empujar la inflación total hacia arriba.
Los que mantienen la moneda pueden entenderlo así:
Lo que menos quiere la Fed es:
que el empleo siga fuerte y, además, que el precio del petróleo siga subiendo.
El dato de empleo no agrícola de la semana pasada fue de 162.000, demostrando que, por ahora, la economía de EE. UU. no muestra un deterioro claro.
Ahora, el PPI interanual vuelve a aumentar hasta 5,4%.
Por eso al mercado le cuesta mucho operar con comodidad:
“Como la economía va a empeorar, la Fed cambiará pronto a un tono más favorable”.
Después de publicarse los datos, las apuestas a una subida de tipos en septiembre aumentaron hasta acercarse al 70%; y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años llegó a rozar el 4,92%.
Esto no es cómodo para Crypto a corto plazo.
Porque a Crypto hoy no le falta un PPI bonito, sino más bien:
cuándo van a bajar realmente los tipos de interés.
Sin embargo, hoy el PPI tampoco deja el resultado completamente decidido.
La razón es simple:
la Fed se fija más en el CPI (IPC) y el PCE, y mañana todavía hay un CPI de EE. UU. aún más importante.
Así que ahora hay dos guiones.
Guion A: el CPI sale claramente por debajo de lo esperado
Entonces, el enfriamiento del PPI subyacente de hoy recuperará protagonismo para el mercado.
El aumento de la energía podría interpretarse como un impacto geopolítico temporal; la probabilidad de que la Fed pause las subidas de tipos vuelve a subir, y tanto el BTC como las altcoins de alta beta tomarían aire.
Guion B: el CPI sigue relativamente caliente
Entonces la lógica se vuelve totalmente esta:
empleo no agrícola fuerte + PPI alto + crudo Brent en 100 dólares.
Ese conjunto refuerza de forma evidente los motivos para que la Fed suba los tipos.
En ese caso, para Crypto el golpe ya no sería solo una mala noticia de un dato, sino que el entorno macroeconómico se vuelve a apretar.
#美国8月ppi涨幅低于预期
Ha salido el PPI de EE. UU. de agosto.
A primera vista, hay un dato “positivo”:
El PPI subyacente mensual +0,2%, por debajo de la expectativa del mercado (+0,3%).
Muchos jugadores de Crypto podrían reaccionar así:
“Se enfría la inflación, así que la presión sobre la Fed baja”.
Pero el mercado no está negociando así.
La razón es que el PPI general mensual sigue en +0,4%, que coincide con lo esperado; y el PPI interanual incluso llega a +5,4%, ligeramente por encima de lo que esperaba el mercado, además de que acelera claramente frente a julio.
Lo realmente problemático es:
los precios de la energía vuelven.
En agosto, el PPI de energía subió 4,2% en un solo mes; el precio del diésel se dispara directamente 24,1%.
Esto conecta perfectamente con el contexto reciente del mercado:
se mantiene el conflicto entre Irán y EE. UU.,
las rutas marítimas del Estrecho de Ormuz se ven perturbadas,
instalaciones energéticas en Arabia Saudita son atacadas,
y el Brent vuelve a situarse por encima de 100 dólares.
Así, la señal que transmite este PPI es contradictoria:
los bienes y servicios subyacentes no se descontrolan de forma generalizada, pero la energía vuelve a empujar la inflación total hacia arriba.
Los que mantienen la moneda pueden entenderlo así:
Lo que menos quiere la Fed es:
que el empleo siga fuerte y, además, que el precio del petróleo siga subiendo.
El dato de empleo no agrícola de la semana pasada fue de 162.000, demostrando que, por ahora, la economía de EE. UU. no muestra un deterioro claro.
Ahora, el PPI interanual vuelve a aumentar hasta 5,4%.
Por eso al mercado le cuesta mucho operar con comodidad:
“Como la economía va a empeorar, la Fed cambiará pronto a un tono más favorable”.
Después de publicarse los datos, las apuestas a una subida de tipos en septiembre aumentaron hasta acercarse al 70%; y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años llegó a rozar el 4,92%.
Esto no es cómodo para Crypto a corto plazo.
Porque a Crypto hoy no le falta un PPI bonito, sino más bien:
cuándo van a bajar realmente los tipos de interés.
Sin embargo, hoy el PPI tampoco deja el resultado completamente decidido.
La razón es simple:
la Fed se fija más en el CPI (IPC) y el PCE, y mañana todavía hay un CPI de EE. UU. aún más importante.
Así que ahora hay dos guiones.
Guion A: el CPI sale claramente por debajo de lo esperado
Entonces, el enfriamiento del PPI subyacente de hoy recuperará protagonismo para el mercado.
El aumento de la energía podría interpretarse como un impacto geopolítico temporal; la probabilidad de que la Fed pause las subidas de tipos vuelve a subir, y tanto el BTC como las altcoins de alta beta tomarían aire.
Guion B: el CPI sigue relativamente caliente
Entonces la lógica se vuelve totalmente esta:
empleo no agrícola fuerte + PPI alto + crudo Brent en 100 dólares.
Ese conjunto refuerza de forma evidente los motivos para que la Fed suba los tipos.
En ese caso, para Crypto el golpe ya no sería solo una mala noticia de un dato, sino que el entorno macroeconómico se vuelve a apretar.
#美国8月ppi涨幅低于预期