Justo ahora: el Departamento del Tesoro de EE. UU. anunció que hoy 10 de septiembre recompraría hasta 6.000 millones de dólares en bonos del Tesoro a 10–20 años; sin embargo, el $BTC no subió de manera inmediata como en agosto. Las rentabilidades del tramo largo incluso siguieron al alza: el 10 años llegó momentáneamente al 4,841% y el 30 años al 5,307%. Parece que, aunque esta magnitud ya es 3 veces la de la operación anterior en bonos a largo plazo, aún no alcanzó las expectativas originales del mercado, por lo que, en lugar de ser una señal que debería apoyar la liquidez, el mercado lo negoció como una medida con poca fuerza 🤡

Por otro lado, la subida en el tramo largo indica que el mercado exige una mayor compensación por el vencimiento. Las razones incluyen, entre otras, que la deuda del gobierno de EE. UU. supera los 40 billones de dólares, el alza de los precios de la energía, y las preocupaciones inflacionarias derivadas de los aranceles y del conflicto con Irán, etc.

Esta es también la razón por la que el A Jian últimamente ha estado insistiendo en que amplíen el marco de análisis: no miren solo al FOMC. Es cierto que la Fed puede influir en la tasa de política, pero no puede decidir por sí sola a qué precios el mercado está dispuesto a absorber la gran cantidad de bonos del Tesoro futuros; el equilibrio entre oferta, demanda y la prima por riesgo todavía debe encontrarse dentro del mercado #美财政部拟回购最多60亿美元国债