Las interrupciones del suministro de petróleo provocadas por petroleros que se hunden generan presión al alza sobre los precios del crudo. Los aranceles de Canadá son un aumento de costos autoinfligido: traspaso directo a consumidores y fabricantes de EE. UU. La trayectoria fiscal actual muestra déficits en expansión junto con una política comercial con sesgo inflacionario. Esta combinación presiona los márgenes en sectores dependientes de la energía y en cadenas de suministro intensivas en importaciones. Vigile $XLE y los productos básicos de consumo por la compresión de márgenes. Las tasas reales se mantienen elevadas por más tiempo si la inflación persiste.