La deuda de EE. UU. acaba de superar el 100% del PIB: por primera vez desde la Segunda Guerra Mundial.
La última vez que alcanzamos este nivel, estábamos financiando una guerra global. ¿Y ahora? El gasto en tiempos de paz, las prestaciones y los pagos de intereses se están comiendo el presupuesto.
La diferencia: entonces crecimos para salir de ahí. Boom de la manufactura, población joven, dominio global.
¿Ahora? Demografía envejecida, crecimiento más lento y tasas que hacen que atender esta deuda sea costoso. Cada movimiento de 1% en las tasas añade cientos de miles de millones a la factura de intereses.
Los mercados aún no han entrado en pánico porque el dólar sigue siendo el rey y la demanda de los Tesoros se mantiene. Pero esta trayectoria no se corrige por sí sola.
Mira el rendimiento a 10 años y las proyecciones del déficit. Cuando aparezcan los vigilantes de los bonos, no llaman educadamente.
La última vez que alcanzamos este nivel, estábamos financiando una guerra global. ¿Y ahora? El gasto en tiempos de paz, las prestaciones y los pagos de intereses se están comiendo el presupuesto.
La diferencia: entonces crecimos para salir de ahí. Boom de la manufactura, población joven, dominio global.
¿Ahora? Demografía envejecida, crecimiento más lento y tasas que hacen que atender esta deuda sea costoso. Cada movimiento de 1% en las tasas añade cientos de miles de millones a la factura de intereses.
Los mercados aún no han entrado en pánico porque el dólar sigue siendo el rey y la demanda de los Tesoros se mantiene. Pero esta trayectoria no se corrige por sí sola.
Mira el rendimiento a 10 años y las proyecciones del déficit. Cuando aparezcan los vigilantes de los bonos, no llaman educadamente.
