La información detallada incluye también citas de los fundamentos legales, referencias y lectura atenta: a continuación se muestra la información recopilada. No tiene ningún efecto de asesoramiento u orientación. Los lectores deben consultar y leer detenidamente los documentos mencionados:

1. Principio fundamental: solo las organizaciones debidamente autorizadas pueden realizar publicidad y marketing de TSMH

- Artículo 4, punto 4 - Resolución 05/2025/NQ-CP: "Solo las organizaciones a las que el Ministerio de Finanzas haya otorgado la Licencia para prestar servicios de organización de mercados de negociación de activos de activos codificados pueden realizar actividades de prestación de servicios relacionados con activos codificados y publicidad, marketing relacionados con activos codificados."

- Esta disposición se aplica a todas las personas, incluidos KOL/KOC que no tengan la condición de plataforma de intercambio. Por tanto, un KOL que publique contenido para presentar, hacer review y “recomendar comprar/vender”, que adjunte un enlace de referidos (referral) o reciba patrocinio publicitario para un token/plataforma TSMH —aunque esa plataforma tenga sede en el extranjero o en el país— puede considerarse “publicidad y mercadotecnia relacionadas con activos codificados cuando no se ha otorgado la licencia”.

2. Las sanciones específicas entraron en vigor el 01/9/2026

- El Decreto 284/2026/NĐ-CP (emitido el 16/7/2026) ya entró en vigor en la fecha correcta del 01/9/2026 y regula claramente esta conducta. Según las fuentes publicadas sobre el decreto, “en el apartado 4, artículo 7 del decreto sobre las infracciones de normas relativas a la organización del mercado de negociación de activos codificados, se establecen multas de 180.000.000 a 200.000.000 de dongs para una de las siguientes conductas infractoras: Realizar actividades de prestación de servicios relacionados con activos codificados cuando no se haya otorgado una licencia... Publicidad y mercadotecnia relacionadas con activos codificados cuando no se haya otorgado la Licencia”

- Este es precisamente el documento que el sistema jurídico denomina “fin definitivo para las plataformas de intercambio de activos codificados no autorizadas en Vietnam” desde el 1/9. El nivel de sanción se aplica a las organizaciones; para personas individuales (incluidos KOL que operan de forma independiente), normalmente se aplica un nivel equivalente a la mitad, conforme al principio general de la normativa de sanciones administrativas, además de una medida complementaria: la confiscación de los medios de comisión de la infracción.

3. Obligaciones específicas del “transmisor de publicidad” (KOL) según la Ley de Publicidad enmendada de 2025

- En paralelo con la normativa especializada sobre TSMH, la Ley de Publicidad (enmendada y complementada en 2025) por primera vez separa de forma clara la responsabilidad de los KOL. En consecuencia, “el transmisor de productos de publicidad es quien lleva directamente los productos publicitarios al público... En el artículo 15a de la Ley de Publicidad enmendada y complementada en 2025 se establecen por primera vez con claridad las obligaciones del transmisor de publicidad”.

=> En concreto, el KOL “no puede colaborar con cuentas o páginas de la comunidad que hayan sido publicadas como infractoras y debe coordinarse para prevenir y retirar la publicidad infractora en el plazo de 24 horas desde la solicitud de la autoridad estatal competente; debe mostrar claramente señales distintivas del contenido publicitario... cumplir las disposiciones sobre protección de datos personales, protección de los derechos e intereses de los consumidores y seguridad cibernética”.

=> Aplicado al ámbito de TSMH, esto significa:

si es imprescindible mencionar el token/plataforma (por ejemplo, como noticias o análisis), el KOL debe etiquetar claramente “contenido publicitario/patrocinado” si recibe una remuneración, y no puede causar confusión sobre el hecho de que el producto ha sido autorizado o respaldado/garantizado por el Estado.

4. Contexto práctico que se debe conocer al compartir información

- Hasta la fecha, “hay 5 empresas que han sido aprobadas en principio, preparándose para crear una plataforma”, pero aún no hay ninguna plataforma TSMH que haya sido autorizada oficialmente por el Ministerio de Finanzas. Por tanto, el hito de “06 meses” para que los inversionistas nacionales se conviertan al intercambio a través de una organización autorizada (artículo 7, apartado 2 de la NQ 05/2025/NQ-CP) aún no ha comenzado, porque este hito solo se activa “desde que la primera organización que presta servicios de activos codificados sea autorizada”.

- Sin embargo, esto no significa que el KOL tenga permitido promocionar libremente las plataformas/tokens existentes; la obligación del artículo 4, apartado 4 de la NQ 05/2025/NQ-CP y el régimen de sanciones del artículo 7, apartado 4 del NĐ 284/2026/NĐ-CP ya se aplican desde ahora, independientemente del plazo de 6 meses reservado específicamente para la conducta de negociación por parte del inversionista.

5. Riesgos penales si se ayuda a un fraude

- La autoridad investigadora ha advertido que el modelo común de fraude es “la combinación de un ‘contrato inteligente’ falso y KOL (personas influyentes), ‘expertos’ falsos... usando imágenes y reputación para generar confianza”

- Si el contenido compartido por el KOL constituye una conducta de complicidad para engañar o apropiarse de bienes mediante medios informáticos o de telecomunicaciones, el KOL puede ser considerado conforme a los delitos sobre el uso de redes informáticas o redes de telecomunicaciones para apropiarse de bienes (artículos 289-290 del Código Penal 100/2015/QH13 — extractos que ya existen en el expediente), dependiendo del grado de intencionalidad y del rol real.

6. Protección de los datos personales de las personas que siguen/sus inversionistas

- Si el KOL recopila información de contacto, números de teléfono y carteras electrónicas de las personas que lo siguen para enviar recomendaciones de inversión o invitarlas a participar en un grupo cerrado, esta actividad queda dentro del ámbito del Decreto 13/2023/NĐ-CP sobre protección de datos personales; en particular, el principio de opt-in al utilizar datos para fines de mercadotecnia y la prohibición estricta de comprar, vender o compartir de forma ilícita datos personales.

7. Resumen

- No publicar contenido con carácter de “publicidad, mercadotecnia” para cualquier plataforma/token TSMH que aún no haya sido otorgada una Licencia por el Ministerio de Finanzas para prestar servicios de organización de mercado de negociación de TSMH

- Si se recibe patrocinio para compartir información relacionada con TSMH, debe etiquetarse claramente el contenido publicitario/patrocinado, y no debe causar confusión sobre si el Estado lo respalda/garantiza

- Retirar inmediatamente el contenido cuando haya una solicitud de la autoridad de gestión (dentro de 24 horas) y no colaborar con cuentas/páginas que hayan sido publicadas como infractoras

- No recopilar ni compartir datos personales de las personas que siguen para fines de invitación a invertir, si no existe un consentimiento explícito

- Hacer seguimiento y actualizar cuando el Ministerio de Finanzas otorgue oficialmente la primera autorización para una plataforma (previsto para el trimestre III/2026), porque este es el hito que activa el plazo de 6 meses para los inversionistas nacionales

*Documentos relacionados: NQ 05/2025/NQ-CP (art. 4, art. 7); NĐ 284/2026/NĐ-CP (art. 7, apartado 4); Ley de Publicidad 2012 enmendada 2025 (art. 15a - fuera del alcance del expediente de documentación interna); NĐ 13/2023/NĐ-CP (art. 8, art. 21).