Al principio conectaba cualquier operación con acciones en Binance con un solo modelo: el que ya conozco de bStocks: un token con un activo real detrás, y que ese activo solo cambia de forma: de papel a on-chain.
Los perpetuals de acciones en TradFi no encajan en este modelo, y no porque allí haya otra forma del mismo activo. El contrato sigue el precio real de la acción, pero ofrece solo exposición derivada a ella, sin propiedad directa: la liquidación se hace en USDT, y el apalancamiento y el funding periódico aparecen exactamente donde, en mi idea anterior, debería haber propiedad directa del activo. El apalancamiento añade un riesgo que simplemente no existe cuando se mantiene el activo subyacente de forma normal.
La diferencia no resultó estar en qué tan lejos se desvía el token de la acción, sino en si el producto está respaldado por la propia acción. En bStocks ya no es un problema: la garantía allí existe. En los perpetuals de TradFi no: la acción sigue siendo solo una referencia para el precio, sin respaldo con ella.
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