La Bolsa de Metales de Londres (LME), durante el cierre de la Bolsa de EE. UU. por el feriado del Día de los Caídos, hizo que el precio del cobre se moviera en el intradía alrededor de 14.440 dólares por tonelada, a solo unos 100 dólares de su máximo histórico registrado en enero. Aunque las vacaciones provocaron una actividad relativamente tranquila y con menor volumen, la subida acumulada del cobre en lo que va de año ya supera el 16% y se mantiene con una sólida volatilidad en el rango de precios altos.
Detrás de esta fase de precios elevados subyacen varias contradicciones entre oferta y demanda concentradas. Por un lado, el posible riesgo de aranceles de EE. UU. ha suscitado inquietudes sobre la cadena de suministro: en el último año, la entrada masiva de inventarios en EE. UU. ha generado tensiones puntuales de oferta y demanda. Por otro lado, el aumento de la tensión geopolítica entre Irán e Israel, el debilitamiento del dólar y, además, la demanda industrial a largo plazo impulsada por la ola global de la IA —como la modernización de centros de datos y de las redes eléctricas— respaldan conjuntamente los fundamentos del precio del cobre.
Desde una perspectiva macro más amplia, como el cobre es un “termómetro económico”, mantener el precio en niveles altos refleja directamente un entorno complejo en el que coexisten la tensión en la cadena de suministro de materias primas y una inflación resistente. Esto hace que el mercado deba sopesar una y otra vez entre la fortaleza de las materias primas, el rebote de las expectativas de inflación y la desaceleración del crecimiento económico; además, la asignación de fondos entre distintos sectores de activos se muestra más cauta.
En cuanto al mercado cripto, la especulación sobre la infraestructura física impulsada por el concepto de IA y la subida de las materias primas parecen estar correlacionadas, pero la liquidez, por el momento, se está desviando principalmente hacia materias primas tradicionales y activos de refugio geopolítico. A corto plazo, monedas principales como $BTC siguen más bien el rango de oscilación de las emociones macro generales; el rumbo futuro aún requiere observar si la presión inflacionaria en materias primas podría introducir nuevas perturbaciones en el ritmo de liberación de liquidez por parte de los bancos centrales globales. #铜 #宏观经济 #materias-primas
Detrás de esta fase de precios elevados subyacen varias contradicciones entre oferta y demanda concentradas. Por un lado, el posible riesgo de aranceles de EE. UU. ha suscitado inquietudes sobre la cadena de suministro: en el último año, la entrada masiva de inventarios en EE. UU. ha generado tensiones puntuales de oferta y demanda. Por otro lado, el aumento de la tensión geopolítica entre Irán e Israel, el debilitamiento del dólar y, además, la demanda industrial a largo plazo impulsada por la ola global de la IA —como la modernización de centros de datos y de las redes eléctricas— respaldan conjuntamente los fundamentos del precio del cobre.
Desde una perspectiva macro más amplia, como el cobre es un “termómetro económico”, mantener el precio en niveles altos refleja directamente un entorno complejo en el que coexisten la tensión en la cadena de suministro de materias primas y una inflación resistente. Esto hace que el mercado deba sopesar una y otra vez entre la fortaleza de las materias primas, el rebote de las expectativas de inflación y la desaceleración del crecimiento económico; además, la asignación de fondos entre distintos sectores de activos se muestra más cauta.
En cuanto al mercado cripto, la especulación sobre la infraestructura física impulsada por el concepto de IA y la subida de las materias primas parecen estar correlacionadas, pero la liquidez, por el momento, se está desviando principalmente hacia materias primas tradicionales y activos de refugio geopolítico. A corto plazo, monedas principales como $BTC siguen más bien el rango de oscilación de las emociones macro generales; el rumbo futuro aún requiere observar si la presión inflacionaria en materias primas podría introducir nuevas perturbaciones en el ritmo de liberación de liquidez por parte de los bancos centrales globales. #铜 #宏观经济 #materias-primas