Hagamos una hipótesis: si el rendimiento del bono del gobierno japonés a 10 años llega al 3%, ya no sería una línea de tipos local aislada, sino más bien un cambio de interruptor en la fijación de precios de los activos globales.
La mayor atractividad de los bonos soberanos locales aumenta, y también se refuerza la intención de que los fondos se queden en el país; el volumen marginal de compras de bonos del Tesoro de EE. UU. podría debilitarse. Si los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. suben bajo presión, las valoraciones de las acciones de crecimiento de larga duración en el mercado estadounidense también se verán ajustadas.
El mercado cripto no cae de forma mecánica. Si el yen se aprecia rápidamente, las operaciones de carry trade financiadas en yenes podrían desapalancarse, y la volatilidad de BTC/ETH podría ampliarse; si el yen sigue débil, entonces el principal canal seguirá siendo la transmisión de los tipos globales y la liquidez.
La simulación no es una predicción unidireccional. Una postura más agresiva de la Reserva Federal añadiría presión; los recortes de tipos y la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. actuarían como amortiguador. Lo que hay que observar en la práctica es el estado combinado de tres variables: el yen, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y la Reserva Federal.
Fuente: @ChaseWang en X
La mayor atractividad de los bonos soberanos locales aumenta, y también se refuerza la intención de que los fondos se queden en el país; el volumen marginal de compras de bonos del Tesoro de EE. UU. podría debilitarse. Si los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. suben bajo presión, las valoraciones de las acciones de crecimiento de larga duración en el mercado estadounidense también se verán ajustadas.
El mercado cripto no cae de forma mecánica. Si el yen se aprecia rápidamente, las operaciones de carry trade financiadas en yenes podrían desapalancarse, y la volatilidad de BTC/ETH podría ampliarse; si el yen sigue débil, entonces el principal canal seguirá siendo la transmisión de los tipos globales y la liquidez.
La simulación no es una predicción unidireccional. Una postura más agresiva de la Reserva Federal añadiría presión; los recortes de tipos y la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. actuarían como amortiguador. Lo que hay que observar en la práctica es el estado combinado de tres variables: el yen, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y la Reserva Federal.
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