Mira primero lo dramático que ha sido este sector de la privacidad. Durante la última década fue material radiactivo: en 2022 el Departamento del Tesoro sancionó el contrato de Tornado Cash, en 2024 arrestaron al fundador de la billetera Samourai y finalmente recibió sentencias de 5 años y 4 años respectivamente, y los exchanges, bajo presión contra el lavado de dinero, fueron retirando uno tras otro los activos de privacidad: la privacidad era un pasivo. Luego todo dio la vuelta: en marzo de 2025, el Quinto Circuito determinó que los contratos inteligentes inmutables no son propiedad que OFAC pueda sancionar, y Tornado Cash fue eliminado de la lista de sanciones; en octubre, Naval dijo su famosa frase, posicionando a Zcash como “seguro contra Bitcoin”; en enero de 2026, Arthur Hayes escribió un artículo, convirtiendo a $ZEC en su segunda mayor posición líquida, solo por detrás de Bitcoin. El precio siguió la narrativa: ZEC subió desde el mínimo de 52 semanas de 38 dólares hasta 888, con una capitalización de mercado de 13.4 mil millones; $XMR también superó los 500, con una subida anual del 94%. Grayscale además convirtió el fideicomiso de Zcash en el primer ETF spot de privacidad en Estados Unidos —con una comisión anual del 2.5%, diez veces la de los ETF de Bitcoin— y aun así encontró compradores.