Los últimos datos de empleo de Estados Unidos fueron mucho más sólidos de lo que esperaba el mercado, lo que llevó a los inversores a reevaluar la trayectoria de tipos de interés de la Reserva Federal.
Bitcoin llegó a subir hasta alrededor de 82,200 a 82,400 dólares a las 9 p. m. del 4 de septiembre, hora de la Costa Este de EE. UU., alcanzando su nivel más alto desde mediados de mayo, pero tras la publicación del informe de nóminas no agrícolas revirtió rápidamente, cayó por debajo de los 80,000 dólares y llegó a retroceder hasta unos 79,000 dólares, borrando cerca de un 3% desde el máximo previo a los datos.
Hasta las 2 p. m. del 5 de septiembre, hora de Taipéi, bitcoin cotizaba en torno a 79,581 dólares, una caída de aproximadamente 1.73% respecto al precio de cierre anterior; el rango de negociación de ese día fue de unos 78,723 a 81,370 dólares, lo que muestra que el nivel de 80,000 dólares seguía en disputa.
Las nóminas no agrícolas aumentaron en 162,000, casi tres veces lo previsto
La Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. anunció que el empleo no agrícola de agosto aumentó en 162,000 personas, muy por encima de las 56,000 previstas por la encuesta de Reuters, y fue también el mayor incremento en cinco meses. El dato de julio, que inicialmente mostraba una caída de 23,000, fue revisado al alza de forma notable hasta un aumento de 21,000; junio pasó de un aumento de 20,000 a 31,000, con revisiones al alza acumuladas de 55,000 en ambos meses.
La tasa de desempleo se mantuvo en el 4.1%, pero la población activa aumentó en 683,000 personas en el mes; la tasa de participación laboral repuntó del 61.4% de julio al 61.6%; el número de ocupados en la encuesta de hogares también subió en 569,000. Esto indica que la tasa de desempleo no bajó porque más personas abandonaran el mercado laboral, sino porque, al aumentar la oferta de trabajo, la demanda de empleo siguió siendo suficiente para absorber a la población añadida.
Por sectores, restaurantes y bares sumaron 59,000 puestos, la educación de los gobiernos locales añadió 42,000, la industria manufacturera agregó 16,000 y la atención sanitaria 13,000; en cambio, el sector de la información perdió 23,000 puestos. La restauración y la educación de los gobiernos locales aportaron en conjunto la mayor parte del crecimiento total de las nóminas no agrícolas.
La desaceleración del crecimiento salarial indica que el informe no fue inflacionario en todos los frentes
Aunque la creación de empleo superó claramente las expectativas, los datos salariales no se recalentaron de forma paralela. En agosto, el salario medio por hora subió 0.3% intermensual, hasta 37.75 dólares; el aumento interanual fue de 3.1%, por debajo del 3.2% de julio. La media de horas trabajadas por semana aumentó de 34.3 a 34.4 horas.
Esto significa que el impacto del informe de empleo sobre la política monetaria proviene principalmente de que la economía aún puede soportar tipos más altos, y no de una explosión repentina de la inflación salarial. Con el mercado laboral estable, la Fed puede centrar más su atención en los precios de la energía y la inflación general, reduciendo la necesidad de relajar la política a corto plazo.
La probabilidad de una subida de tipos en septiembre volvió a situarse en torno al 60%
Tras la publicación de los datos, la probabilidad estimada por el mercado de que la Fed subiera 25 puntos básicos en su reunión del 15 al 16 de septiembre pasó del 49.4% del día anterior al 58.4%; algunos datos intradía mostraron que llegó a subir hasta el 61%. Actualmente, el rango objetivo de la tasa de fondos federales es de 3.50% a 3.75%; si subiera 25 puntos básicos, se elevaría a 3.75% a 4.00%.
Tras la publicación de las nóminas no agrícolas, Citi retrasó su previsión sobre el próximo recorte de tipos de la Fed hasta junio de 2027, y canceló su anterior expectativa de recortes en octubre y diciembre de 2026 y enero de 2027, lo que aporta una confirmación más directa de que unas nóminas no agrícolas sólidas debilitan las expectativas de recortes.
El mercado de tipos se repreció de inmediato. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a dos años, más sensible a las expectativas de política, llegó a subir unos 8 puntos básicos, para luego moderar el alza a 5 puntos básicos, situándose en 4.38%; el rendimiento a 10 años subió hasta aproximadamente 4.776%. El índice del dólar aumentó 0.2% hasta 99.12, mientras que el oro cayó alrededor de 1.2%.
Bitcoin cayó con fuerza desde por encima de 82,000 dólares
Bitcoin prolongó la subida del día anterior antes de la publicación de las nóminas no agrícolas y llegó a tocar unos 82,164 dólares, con máximos en algunas plataformas cercanos a 82,400 dólares. Sin embargo, tras conocerse los datos, el precio cayó más de 2,000 dólares en poco tiempo, perforó los 80,000 dólares y llegó a aproximarse a entre 79,000 y 79,300 dólares.
Bitcoin no genera intereses fijos. Cuando suben los rendimientos de los bonos del Tesoro, los inversores pueden obtener mayores retornos de activos en dólares de bajo riesgo, por lo que disminuye el atractivo relativo de activos sin rendimiento como Bitcoin; al mismo tiempo, el fortalecimiento del dólar y el aumento de los costes de financiación también comprimen el apalancamiento del mercado y las valoraciones de los activos de alto riesgo.
La naturaleza de negociación 24/7 de las criptomonedas les permite reprecificar de inmediato tras la publicación de datos macroeconómicos. Antes de que el mercado bursátil estadounidense reflejara plenamente el impacto del informe, Bitcoin ya había caído desde por encima de los 82,000 dólares hasta cerca de los 79,000 dólares, lo que refleja que su corto plazo sigue muy influido por las expectativas sobre los tipos de interés en EE. UU. y las posiciones en derivados.
ETH, XRP y SOL también sufrieron presión a la baja
La presión vendedora también se extendió a las principales criptomonedas. A las 9 de la mañana del 5 de septiembre, hora de Taipei, Ether cotizaba en torno a 2,451 dólares, con una caída del 2.29% respecto al cierre anterior; Solana rondaba los 101.86 dólares, con un descenso del 1.77%; y XRP cotizaba cerca de 1.40 dólares, con una caída del 3.45%. La caída de XRP fue mayor que la de Bitcoin, lo que muestra que algunos tokens grandes de alta volatilidad afrontaron una reducción de riesgo más acusada.
Las acciones estadounidenses también se vieron afectadas por unas expectativas de tipos más agresivas. El 4 de septiembre, hora del Este de EE. UU., el Dow Jones cayó 0.51%, el S&P 500 bajó 0.38% y el Nasdaq Composite retrocedió 0.29%, reflejando que la reevaluación provocada por los datos de empleo no agrícola no se limitó al mercado cripto.
Los ETF siguen atrayendo capital; no se observa una retirada total de las instituciones
Cabe destacar que, cuando Bitcoin perforó los 80,000 dólares, los ETF al contado de bitcoin en EE. UU. no pasaron a flujos netos de salida. Los datos de Farside Investors muestran que estos ETF registraron aún 174.6 millones de dólares de entradas netas el 4 de septiembre, con 117.4 millones de dólares entrando en el IBIT de BlackRock y 57.2 millones en el FBTC de Fidelity.
Sumando los 730.8 millones de dólares del 3 de septiembre, el flujo acumulado en dos sesiones fue de unos 905.4 millones de dólares. Esto sugiere que la caída de este ciclo se parece más a una reevaluación de los tipos macroeconómicos y de las posiciones de trading a corto plazo, y no a una retirada colectiva de los inversores de ETF. Sin embargo, las entradas en ETF aún no lograron compensar la presión inmediata derivada del alza de los rendimientos, la fortaleza del dólar y la reducción de posiciones apalancadas.
Los datos de inflación serán la próxima prueba
Un informe de empleo no agrícola más sólido elevó la posibilidad de una subida de tipos por parte de la Fed, pero aún no define por completo el resultado de la política de septiembre. El crecimiento salarial anual se desaceleró al 3.1%, lo que indica que el mercado laboral no necesariamente está generando nueva inflación salarial; por ello, los próximos datos de precios al consumidor y al productor serán la base clave para determinar si la Fed subirá los tipos.
Para Bitcoin, la primera prueba a corto plazo es si puede recuperar y sostener los 80,000 dólares. Si los datos de inflación superan las expectativas, las apuestas por una subida de tipos podrían aumentar aún más, el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro podrían seguir fortalecerse, y Bitcoin podría volver a probar el reciente mínimo cercano a 78,000 dólares. Por el contrario, si la inflación se enfría claramente, incluso con un mercado laboral sólido, la Fed aún podría optar por mantener los tipos sin cambios, lo que daría condiciones para que Bitcoin intente de nuevo la zona de 82,000 dólares.
El informe de nóminas no agrícolas de agosto muestra una combinación de "fuerte crecimiento del empleo, desempleo estable y ligera desaceleración de la inflación salarial". Para la economía real es una señal positiva, pero para el mercado cripto, que esperaba una política monetaria más laxa, genera el típico escenario de "las buenas noticias se convierten en malas noticias".
"¡Bitcoin pierde los 80,000 dólares! El fuerte dato de nóminas no agrícolas en EE. UU. impulsa las apuestas por una subida de tipos" fue publicado originalmente por (Block Guest).