El último informe de empleo no agrícola de agosto publicado por el Departamento de Trabajo de Estados Unidos mostró que el número de nuevos empleos no agrícolas alcanzó 162.000 ese mes, muy por encima de los 56.000 previstos por los economistas, con un aumento cercano a tres veces lo esperado. Impulsados por este sólido dato, los futuros de los índices bursátiles estadounidenses cayeron en toda la línea; entre ellos, los futuros del Dow bajaron un 0,28% (152 puntos) y los del S&P 500 un 0,22% (17,25 puntos), mientras el mercado vio evaporarse rápidamente la fantasía de una relajación de la política monetaria.
Este dato, mucho mejor de lo previsto, desordenó por completo la fijación de precios de la trayectoria de tipos en el mercado. Antes de la publicación de las nóminas no agrícolas, las expectativas del mercado eran relativamente moderadas, pero el fuerte crecimiento del empleo —especialmente el destacado desempeño del sector privado no sanitario— indica que el mercado laboral sigue siendo extremadamente resiliente. Según datos del mercado de swaps y de CME, la probabilidad de que la Reserva Federal suba 25 puntos básicos en septiembre se ha disparado rápidamente al 60,3% (el mercado de swaps llegó a mostrar una probabilidad del 65%), mientras que la probabilidad de mantenerse sin cambios cayó abruptamente al 39,7%; las expectativas de subidas de tipos se reactivaron por completo.
A nivel macro, la resiliencia de los salarios y del empleo significa que la persistencia de la inflación podría superar las expectativas, y la puerta para que la Reserva Federal gire hacia recortes de tipos en el corto plazo queda prácticamente cerrada. Los rendimientos de los bonos enfrentan presión alcista de reajuste, el índice del dólar podría recibir un fuerte apoyo, y el denominador de la valoración de los activos de riesgo se ve directamente comprimido. El rápido giro del sentimiento en los mercados financieros tradicionales indica que el entorno de tipos altos se mantendrá más tiempo del previsto.
Para el mercado cripto, el entorno de liquidez macroeconómica difícilmente mostrará una flexibilización marginal en el corto plazo, y activos de riesgo como $BTC se enfrentarán al doble desafío de la retirada de liquidez y el aumento del sentimiento de aversión al riesgo. En un contexto de expectativas de tipos al alza, la disposición del capital incremental a entrar en el mercado se verá claramente contenida, por lo que los inversores deben vigilar el riesgo de volatilidad bajista derivado del desapalancamiento posterior en el mercado de derivados. 📉
#美联储 #加息 #非农数据
Este dato, mucho mejor de lo previsto, desordenó por completo la fijación de precios de la trayectoria de tipos en el mercado. Antes de la publicación de las nóminas no agrícolas, las expectativas del mercado eran relativamente moderadas, pero el fuerte crecimiento del empleo —especialmente el destacado desempeño del sector privado no sanitario— indica que el mercado laboral sigue siendo extremadamente resiliente. Según datos del mercado de swaps y de CME, la probabilidad de que la Reserva Federal suba 25 puntos básicos en septiembre se ha disparado rápidamente al 60,3% (el mercado de swaps llegó a mostrar una probabilidad del 65%), mientras que la probabilidad de mantenerse sin cambios cayó abruptamente al 39,7%; las expectativas de subidas de tipos se reactivaron por completo.
A nivel macro, la resiliencia de los salarios y del empleo significa que la persistencia de la inflación podría superar las expectativas, y la puerta para que la Reserva Federal gire hacia recortes de tipos en el corto plazo queda prácticamente cerrada. Los rendimientos de los bonos enfrentan presión alcista de reajuste, el índice del dólar podría recibir un fuerte apoyo, y el denominador de la valoración de los activos de riesgo se ve directamente comprimido. El rápido giro del sentimiento en los mercados financieros tradicionales indica que el entorno de tipos altos se mantendrá más tiempo del previsto.
Para el mercado cripto, el entorno de liquidez macroeconómica difícilmente mostrará una flexibilización marginal en el corto plazo, y activos de riesgo como $BTC se enfrentarán al doble desafío de la retirada de liquidez y el aumento del sentimiento de aversión al riesgo. En un contexto de expectativas de tipos al alza, la disposición del capital incremental a entrar en el mercado se verá claramente contenida, por lo que los inversores deben vigilar el riesgo de volatilidad bajista derivado del desapalancamiento posterior en el mercado de derivados. 📉
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