El informe de empleo no agrícola de agosto, recién publicado por el Departamento de Trabajo de EE. UU., mostró que el número de nuevos empleos alcanzó 162.000, muy por encima de los 56.000 que el mercado había previsto; al mismo tiempo, el crecimiento interanual de los salarios se desaceleró al 3,1%, marcando un nuevo mínimo desde la pandemia. Kevin Hassett, director del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca, elogió de inmediato este dato laboral como “muy sólido”. Esta سلسلة de datos fuertes rompió rápidamente la tendencia estable que el mercado mantenía.
Este resultado de empleo, superior a lo esperado, tuvo un impacto significativo en la trayectoria de la política macroeconómica. Antes, el mercado apostaba ampliamente a que la debilidad del mercado laboral impulsaría a la Reserva Federal a iniciar cuanto antes un ciclo más flexible; pero la sorprendente resiliencia en la creación de empleo hizo que la probabilidad implícita en el mercado de swaps de una subida de tipos de la Fed en septiembre se disparara rápidamente por encima del 60%. Aunque la desaceleración salarial sugiere que el propio mercado laboral no es la principal causa del deterioro de la inflación, en un contexto de tensiones geopolíticas en Oriente Medio que elevan los precios de la energía, el impulso de sobrecalentamiento de la actividad económica obliga aún a los responsables de la política a revaluar la necesidad de un endurecimiento monetario.
Los activos macrofinancieros sufrieron rápidamente presión. Tras la publicación de los datos, los futuros del S&P 500 cayeron un 0,22%, los futuros del Dow Jones bajaron un 0,28%, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y el índice del dólar subieron juntos. Bajo la presión de las expectativas de un endurecimiento de la liquidez y el fortalecimiento del dólar, el mercado de metales preciosos experimentó fuertes ventas: el futuro del oro de diciembre en Nueva York se desplomó un 2,4% hasta 4.429,50 dólares por onza, y el futuro de la plata también cayó con fuerza un 2,7%. Todo el sistema tradicional de activos de riesgo está reajustando el riesgo de que las tasas altas se mantengan durante más tiempo.
Para el mercado cripto, el endurecimiento repentino de las expectativas de liquidez macroeconómica es una señal extremadamente grave. En un entorno en el que se reavivan las expectativas de subida de tipos y vuelve el atractivo de los activos denominados en dólares, de bajo riesgo y alto rendimiento, el riesgo de salida de capital desde los criptoactivos, de alto riesgo y alta beta, se está intensificando. Si la Fed mantiene un tono relativamente agresivo en su decisión de septiembre, activos clave como $BTC podrían enfrentar a corto plazo una profunda corrección y una fase de oscilación para buscar suelo debido al endurecimiento de la liquidez. Conviene mantener cautela ante el repunte actual y prevenir el impacto de un punto de inflexión en la liquidez. 📉
#美联储 #非农数据 #加息
Este resultado de empleo, superior a lo esperado, tuvo un impacto significativo en la trayectoria de la política macroeconómica. Antes, el mercado apostaba ampliamente a que la debilidad del mercado laboral impulsaría a la Reserva Federal a iniciar cuanto antes un ciclo más flexible; pero la sorprendente resiliencia en la creación de empleo hizo que la probabilidad implícita en el mercado de swaps de una subida de tipos de la Fed en septiembre se disparara rápidamente por encima del 60%. Aunque la desaceleración salarial sugiere que el propio mercado laboral no es la principal causa del deterioro de la inflación, en un contexto de tensiones geopolíticas en Oriente Medio que elevan los precios de la energía, el impulso de sobrecalentamiento de la actividad económica obliga aún a los responsables de la política a revaluar la necesidad de un endurecimiento monetario.
Los activos macrofinancieros sufrieron rápidamente presión. Tras la publicación de los datos, los futuros del S&P 500 cayeron un 0,22%, los futuros del Dow Jones bajaron un 0,28%, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y el índice del dólar subieron juntos. Bajo la presión de las expectativas de un endurecimiento de la liquidez y el fortalecimiento del dólar, el mercado de metales preciosos experimentó fuertes ventas: el futuro del oro de diciembre en Nueva York se desplomó un 2,4% hasta 4.429,50 dólares por onza, y el futuro de la plata también cayó con fuerza un 2,7%. Todo el sistema tradicional de activos de riesgo está reajustando el riesgo de que las tasas altas se mantengan durante más tiempo.
Para el mercado cripto, el endurecimiento repentino de las expectativas de liquidez macroeconómica es una señal extremadamente grave. En un entorno en el que se reavivan las expectativas de subida de tipos y vuelve el atractivo de los activos denominados en dólares, de bajo riesgo y alto rendimiento, el riesgo de salida de capital desde los criptoactivos, de alto riesgo y alta beta, se está intensificando. Si la Fed mantiene un tono relativamente agresivo en su decisión de septiembre, activos clave como $BTC podrían enfrentar a corto plazo una profunda corrección y una fase de oscilación para buscar suelo debido al endurecimiento de la liquidez. Conviene mantener cautela ante el repunte actual y prevenir el impacto de un punto de inflexión en la liquidez. 📉
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