Hoy, BTC y ETH subieron más del 4% el mismo día, acompañados por la liquidación en masa de posiciones cortas con alto apalancamiento nativo y con el índice de prima de Coinbase volviendo a ser positivo. — Vale la pena desglosar qué impulsa esta subida.
En el frente de liquidez, los ETF spot de los dos grandes activos pasaron a registrar entradas netas el 3/9 después de dos días consecutivos de salidas netas. El IBIT de BlackRock registró una entrada diaria de aproximadamente 300 millones de dólares, lo que indica que esto no es solo un rebote técnico por presión de cortos, sino también el regreso de una demanda real de compra. (Figura 1, Figura 2)
Al mismo tiempo, los futuros de oro superaron los 4500 dólares por onza; el valor de mercado aumentó más de 1 billón de dólares en un solo día. La correlación de 90 días entre BTC y oro subió hasta su máximo en casi seis años.
El significado de este conjunto es que el mercado está asignando BTC como un activo duro para protegerse de la inflación, no como un activo impulsado únicamente por apetito por riesgo.
Este razonamiento se sustenta en que los datos del PCE muestran que más de la mitad de los precios de bienes de consumo ya han aumentado más de 3%, además de que el vicepresidente Vance hizo un llamado público para que la Reserva Federal baje las tasas de interés. — Cuando suben simultáneamente las expectativas de inflación y las expectativas de recortes, históricamente esa combinación suele favorecer a los activos duros.
#美国8月ISM服务业指数升至55.4
#美国初请失业金人数升至20.6万
El punto de riesgo es que los grandes cortos en Hyperliquid aún mantienen sus posiciones y siguen registrando pérdidas flotantes sin reducirlas. Esta parte de capital constituye un posible combustible para una segunda presión de liquidaciones, y también indica que todavía existe presión por encima. (Figura 3)
A continuación, dos ventanas de observación:
Primero, cuándo esta tanda de cortos empezará a cerrar posiciones y salir del mercado; segundo, si las entradas netas a los ETF pueden continuar en varios días con mayor volumen. — Esto determinará si este rebote es solo un pulso o si marca el inicio de un nivel de tendencia.
En el frente de liquidez, los ETF spot de los dos grandes activos pasaron a registrar entradas netas el 3/9 después de dos días consecutivos de salidas netas. El IBIT de BlackRock registró una entrada diaria de aproximadamente 300 millones de dólares, lo que indica que esto no es solo un rebote técnico por presión de cortos, sino también el regreso de una demanda real de compra. (Figura 1, Figura 2)
Al mismo tiempo, los futuros de oro superaron los 4500 dólares por onza; el valor de mercado aumentó más de 1 billón de dólares en un solo día. La correlación de 90 días entre BTC y oro subió hasta su máximo en casi seis años.
El significado de este conjunto es que el mercado está asignando BTC como un activo duro para protegerse de la inflación, no como un activo impulsado únicamente por apetito por riesgo.
Este razonamiento se sustenta en que los datos del PCE muestran que más de la mitad de los precios de bienes de consumo ya han aumentado más de 3%, además de que el vicepresidente Vance hizo un llamado público para que la Reserva Federal baje las tasas de interés. — Cuando suben simultáneamente las expectativas de inflación y las expectativas de recortes, históricamente esa combinación suele favorecer a los activos duros.
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El punto de riesgo es que los grandes cortos en Hyperliquid aún mantienen sus posiciones y siguen registrando pérdidas flotantes sin reducirlas. Esta parte de capital constituye un posible combustible para una segunda presión de liquidaciones, y también indica que todavía existe presión por encima. (Figura 3)
A continuación, dos ventanas de observación:
Primero, cuándo esta tanda de cortos empezará a cerrar posiciones y salir del mercado; segundo, si las entradas netas a los ETF pueden continuar en varios días con mayor volumen. — Esto determinará si este rebote es solo un pulso o si marca el inicio de un nivel de tendencia.
