TGE hace apenas una semana, y $TMX ya volvió desde su punto máximo bastante. Las explicaciones dentro del grupo son muy uniformes: ya lo publicaron, y nadie lo recoge.
Yo estoy mirando otro conjunto de cifras. Market cap en circulación de 18 millones; totalmente diluido, aproximadamente 118 millones. Pendle en circulación: 300 millones; totalmente diluido, aproximadamente 500 millones. El segmento de tasa fija solo tiene esos dos nombres; el “número dos” ahora ni siquiera ha dado al “número uno” ni la fracción de su circulación.
Lo más importante es que el suministro aún no ha salido. El equipo, los asesores y los inversores suman 46%; un acantilado de 12 meses: antes de agosto de 2027 no entra ninguna ficha. Lo que sale cada mes ahora, principalmente, son cuotas de ecosistema, alrededor de 6,04 millones de tokens. A precio actual, esta presión vendedora no puede cubrirse con el volumen de operaciones de estos días.
En el lado del protocolo tampoco es “actividad en vacío”. El dinero ocioso de la tesorería se envía automáticamente a Aave, Morpho y Venus; FT / XT / GT convierten plazos y tasas en cosas que se pueden negociar. Keyrock y Edge gestionan el almacén, y YZi Labs entró apenas a finales del mes pasado. Market cap/TVL es 0,20; Pendle es 0,25.
Cómo se moverá a corto plazo no lo sé. Pero entender el retroceso de esta semana como un deterioro de fundamentos no encaja con el calendario de desbloqueos.
$TMX
Yo estoy mirando otro conjunto de cifras. Market cap en circulación de 18 millones; totalmente diluido, aproximadamente 118 millones. Pendle en circulación: 300 millones; totalmente diluido, aproximadamente 500 millones. El segmento de tasa fija solo tiene esos dos nombres; el “número dos” ahora ni siquiera ha dado al “número uno” ni la fracción de su circulación.
Lo más importante es que el suministro aún no ha salido. El equipo, los asesores y los inversores suman 46%; un acantilado de 12 meses: antes de agosto de 2027 no entra ninguna ficha. Lo que sale cada mes ahora, principalmente, son cuotas de ecosistema, alrededor de 6,04 millones de tokens. A precio actual, esta presión vendedora no puede cubrirse con el volumen de operaciones de estos días.
En el lado del protocolo tampoco es “actividad en vacío”. El dinero ocioso de la tesorería se envía automáticamente a Aave, Morpho y Venus; FT / XT / GT convierten plazos y tasas en cosas que se pueden negociar. Keyrock y Edge gestionan el almacén, y YZi Labs entró apenas a finales del mes pasado. Market cap/TVL es 0,20; Pendle es 0,25.
Cómo se moverá a corto plazo no lo sé. Pero entender el retroceso de esta semana como un deterioro de fundamentos no encaja con el calendario de desbloqueos.
$TMX