En la era de la IA, es posible que vuelva a haber una ronda de IPOs que haga que el mercado revalorice todo.
SB Energy, filial de SoftBank, se prepara para salir a bolsa en EE. UU. Según se comenta en el mercado, su valoración objetivo superaría los 50.000 millones de dólares. Pero lo que realmente me resulta interesante no es lo alta que sea esa valoración, sino los datos financieros actuales. En la primera mitad de 2026, los ingresos de la empresa fueron de solo 139 millones de dólares, mientras que la pérdida neta alcanzó los 3.210 millones de dólares. Aún más llamativo: en la historia futura que le cuenta al mercado, el backlog de centros de datos se acerca a los 439.000 millones de dólares. Ingresos de 139 millones, backlog de 439.000 millones. Poner ambos números juntos, sin duda, es bastante estimulante.
¿Por qué el mercado de capitales se atreve a sostener expectativas tan grandes?
Porque las cartas detrás son muy fuertes: SoftBank, OpenAI y NVIDIA.
NVIDIA planea invertir 1.500 millones de dólares en la IPO; OpenAI consiguió alrededor de 5.500 millones de dólares en warrants de SB Energy; y SoftBank y OpenAI, además, ya son clientes importantes.
Actualmente, la capacidad de centros de datos ya contratada o en construcción es de aproximadamente 8,8 GW.
Pero no se emocione todavía. Esos 8,8 GW provienen en gran parte, por ahora, de OpenAI y SoftBank, y el backlog de 439.000 millones de dólares no se convertirá en efectivo mañana. Según la planificación de la empresa, en los próximos seis años solo se espera materializar aproximadamente el 10% de esa cifra. Por eso creo que lo que realmente vale la pena observar en SB Energy no es si puede contar una bonita historia de IA, sino cuánto está dispuesto a pagar el mercado por ese “futuro”. Si una valoración de 50.000 millones de dólares fuera realmente aceptada por el mercado, significaría algo muy importante: la lógica de valoración de la infraestructura de IA podría estar cambiando.
Antes, las empresas de internet hablaban de usuarios, tráfico e ingresos.
Ahora, en la era de la IA, el capital quizá esté compitiendo por la energía, la tierra, las GPU y, en el futuro, la capacidad de los centros de datos. En última instancia, la competencia en IA quizá no sea solo por el modelo. Podría depender de cuántos GW tengas en tus manos. @K线猎人-
SB Energy, filial de SoftBank, se prepara para salir a bolsa en EE. UU. Según se comenta en el mercado, su valoración objetivo superaría los 50.000 millones de dólares. Pero lo que realmente me resulta interesante no es lo alta que sea esa valoración, sino los datos financieros actuales. En la primera mitad de 2026, los ingresos de la empresa fueron de solo 139 millones de dólares, mientras que la pérdida neta alcanzó los 3.210 millones de dólares. Aún más llamativo: en la historia futura que le cuenta al mercado, el backlog de centros de datos se acerca a los 439.000 millones de dólares. Ingresos de 139 millones, backlog de 439.000 millones. Poner ambos números juntos, sin duda, es bastante estimulante.
¿Por qué el mercado de capitales se atreve a sostener expectativas tan grandes?
Porque las cartas detrás son muy fuertes: SoftBank, OpenAI y NVIDIA.
NVIDIA planea invertir 1.500 millones de dólares en la IPO; OpenAI consiguió alrededor de 5.500 millones de dólares en warrants de SB Energy; y SoftBank y OpenAI, además, ya son clientes importantes.
Actualmente, la capacidad de centros de datos ya contratada o en construcción es de aproximadamente 8,8 GW.
Pero no se emocione todavía. Esos 8,8 GW provienen en gran parte, por ahora, de OpenAI y SoftBank, y el backlog de 439.000 millones de dólares no se convertirá en efectivo mañana. Según la planificación de la empresa, en los próximos seis años solo se espera materializar aproximadamente el 10% de esa cifra. Por eso creo que lo que realmente vale la pena observar en SB Energy no es si puede contar una bonita historia de IA, sino cuánto está dispuesto a pagar el mercado por ese “futuro”. Si una valoración de 50.000 millones de dólares fuera realmente aceptada por el mercado, significaría algo muy importante: la lógica de valoración de la infraestructura de IA podría estar cambiando.
Antes, las empresas de internet hablaban de usuarios, tráfico e ingresos.
Ahora, en la era de la IA, el capital quizá esté compitiendo por la energía, la tierra, las GPU y, en el futuro, la capacidad de los centros de datos. En última instancia, la competencia en IA quizá no sea solo por el modelo. Podría depender de cuántos GW tengas en tus manos. @K线猎人-
