Encabezado de cierre de mercado de cara a septiembre. Siempre vale la pena recordarlo: septiembre históricamente es el mes más débil para las acciones. Desde 1950, el S&P registra una caída promedio de 0.7% en septiembre, frente a resultados positivos en todos los demás meses.
Pero el contexto importa más que la superstición del calendario. Las valoraciones actuales se sitúan en 21x las ganancias adelantadas; no es barato en ningún sentido. Si tenemos alguna decepción en resultados o una sorpresa macro, ese múltiplo se comprime con rapidez.
Vigile de cerca la guía corporativa este mes. Las empresas comunican la realidad antes de que el mercado la incorpore. Y en mercados caros, la realidad suele decepcionar primero a los optimistas.
Pero el contexto importa más que la superstición del calendario. Las valoraciones actuales se sitúan en 21x las ganancias adelantadas; no es barato en ningún sentido. Si tenemos alguna decepción en resultados o una sorpresa macro, ese múltiplo se comprime con rapidez.
Vigile de cerca la guía corporativa este mes. Las empresas comunican la realidad antes de que el mercado la incorpore. Y en mercados caros, la realidad suele decepcionar primero a los optimistas.
