Hoy se han emitido señales importantes y sincronizadas en los mercados de bonos de Europa y Asia. En el mercado europeo, el rendimiento de los bonos del Estado alemanes a 10 años subió 3,9 puntos básicos durante el día hasta el 3,377%, rompiendo directamente el máximo desde abril de 2011; al mismo tiempo, la última previsión del corredor Tokyo Shorts indica que la probabilidad de que el Banco de Japón (BOJ) suba las tasas en septiembre ya se ha disparado al 97%.
La lógica detrás de estos dos conjuntos de datos en realidad está estrechamente conectada. En un principio, el mercado en general esperaba que las principales economías irían gradualmente hacia la relajación monetaria durante la segunda mitad del año, pero el rendimiento de la deuda soberana de referencia de Europa marcó máximos en más de una década, junto con la altísima probabilidad de que el Banco de Japón continúe endureciendo su política monetaria. Esto sugiere que el entorno global de liquidez no se está moviendo hacia una relajación total tan rápido como muchos imaginaban, y el periodo en que las tasas permanezcan elevadas podría durar más de lo previsto.
Al observar el panorama macrofinanciero en su conjunto, el repunte adicional del rendimiento de los activos libres de riesgo está presionando directamente por una nueva fijación de precios en los mercados de acciones, divisas y materias primas. En particular, si el Banco de Japón sube las tasas en septiembre según lo esperado, podría desencadenar una nueva ola de cierres en operaciones de carry trade con yenes, generando un efecto de “bombeo” de liquidez para la cadena global de fondos; además, la volatilidad en los mercados de acciones, bonos y divisas también está aumentando de forma evidente.
Para el mundo cripto, estas señales de contracción de la liquidez macro merecen ser monitoreadas de manera continua. Si los rendimientos del mercado de bonos global permanecen altos, la disposición a invertir en activos de mayor riesgo como el flujo hacia $BTC y monedas alternativas suele volverse más cautelosa. Sin embargo, si esto terminará provocando una sacudida temporal y un “lavado” del mercado, o si el mercado ya descontó las expectativas con antelación, el rumbo posterior dependerá en última instancia de la capacidad real de absorción dentro del mercado.👀
#债券 #日本央行 #Global macro
La lógica detrás de estos dos conjuntos de datos en realidad está estrechamente conectada. En un principio, el mercado en general esperaba que las principales economías irían gradualmente hacia la relajación monetaria durante la segunda mitad del año, pero el rendimiento de la deuda soberana de referencia de Europa marcó máximos en más de una década, junto con la altísima probabilidad de que el Banco de Japón continúe endureciendo su política monetaria. Esto sugiere que el entorno global de liquidez no se está moviendo hacia una relajación total tan rápido como muchos imaginaban, y el periodo en que las tasas permanezcan elevadas podría durar más de lo previsto.
Al observar el panorama macrofinanciero en su conjunto, el repunte adicional del rendimiento de los activos libres de riesgo está presionando directamente por una nueva fijación de precios en los mercados de acciones, divisas y materias primas. En particular, si el Banco de Japón sube las tasas en septiembre según lo esperado, podría desencadenar una nueva ola de cierres en operaciones de carry trade con yenes, generando un efecto de “bombeo” de liquidez para la cadena global de fondos; además, la volatilidad en los mercados de acciones, bonos y divisas también está aumentando de forma evidente.
Para el mundo cripto, estas señales de contracción de la liquidez macro merecen ser monitoreadas de manera continua. Si los rendimientos del mercado de bonos global permanecen altos, la disposición a invertir en activos de mayor riesgo como el flujo hacia $BTC y monedas alternativas suele volverse más cautelosa. Sin embargo, si esto terminará provocando una sacudida temporal y un “lavado” del mercado, o si el mercado ya descontó las expectativas con antelación, el rumbo posterior dependerá en última instancia de la capacidad real de absorción dentro del mercado.👀
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