¿Por qué de repente se siente tan mal el mercado de valores de EE. UU. anoche?
Muchos, en su primera reacción, piensan: otra vez la guerra, otra vez la búsqueda de refugio.
Pero creo que ahora lo que realmente hay que vigilar no es cuántos puntos cayó el índice, sino tres números que aparecen al mismo tiempo en el mercado:
Brent (petróleo): alrededor de 95 dólares
Bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años: cerca del 4.8%
Probabilidad de alza de tipos en septiembre: aproximadamente 67%
Si estos tres números siguen subiendo juntos, la presión sobre las acciones tecnológicas podría no haber terminado.
La lógica, en realidad, no es complicada. La escalada del conflicto entre EE. UU. e Irán hace que el mercado valore primero el riesgo para el suministro de petróleo. Si el precio del petróleo sube, es más fácil que las expectativas de inflación vuelvan a repuntar.
La pregunta es: si la inflación vuelve a volverse persistente, el margen de recortes de tipos de la Reserva Federal se comprimirá, e incluso el mercado empezará a apostar de nuevo por nuevas alzas. Cuando cambian las expectativas sobre los tipos, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años sigue subiendo, y las acciones tecnológicas de alta valoración se sienten primero la presión. Anoche, el Nasdaq cayó alrededor de un 1%; hoy, los mercados asiáticos también muestran una clara presión: el KOSPI de Corea llegó a caer más de un 3% en un momento dado, y el Nikkei cayó cerca de un 2.6%.
Así que ahora el mercado no está negociando solo la pregunta de: “¿seguirá ampliándose la guerra?”.
Sino un problema más complicado: “¿este conflicto generará una segunda ronda de inflación?”.
Esto es exactamente lo que me preocupa ahora. Si después el precio del petróleo sigue rumbo a 100 dólares, mientras el rendimiento del bono a 10 años supera el 5%, la presión se amplificaría de forma evidente para las tecnológicas de alta valoración y alto beta. El mercado podría reajustar la valoración.
Por eso, a partir de ahora solo vigilo dos puntos: precio del petróleo a 100 dólares y bono a 10 años al 5%.
Si realmente aparecen esos dos números al mismo tiempo, reduciré claramente las posiciones en alto beta.
Porque en ese momento la preocupación del mercado ya no sería la guerra en sí, sino que la guerra haya vuelto a traer la inflación.@K线猎人-
Muchos, en su primera reacción, piensan: otra vez la guerra, otra vez la búsqueda de refugio.
Pero creo que ahora lo que realmente hay que vigilar no es cuántos puntos cayó el índice, sino tres números que aparecen al mismo tiempo en el mercado:
Brent (petróleo): alrededor de 95 dólares
Bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años: cerca del 4.8%
Probabilidad de alza de tipos en septiembre: aproximadamente 67%
Si estos tres números siguen subiendo juntos, la presión sobre las acciones tecnológicas podría no haber terminado.
La lógica, en realidad, no es complicada. La escalada del conflicto entre EE. UU. e Irán hace que el mercado valore primero el riesgo para el suministro de petróleo. Si el precio del petróleo sube, es más fácil que las expectativas de inflación vuelvan a repuntar.
La pregunta es: si la inflación vuelve a volverse persistente, el margen de recortes de tipos de la Reserva Federal se comprimirá, e incluso el mercado empezará a apostar de nuevo por nuevas alzas. Cuando cambian las expectativas sobre los tipos, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años sigue subiendo, y las acciones tecnológicas de alta valoración se sienten primero la presión. Anoche, el Nasdaq cayó alrededor de un 1%; hoy, los mercados asiáticos también muestran una clara presión: el KOSPI de Corea llegó a caer más de un 3% en un momento dado, y el Nikkei cayó cerca de un 2.6%.
Así que ahora el mercado no está negociando solo la pregunta de: “¿seguirá ampliándose la guerra?”.
Sino un problema más complicado: “¿este conflicto generará una segunda ronda de inflación?”.
Esto es exactamente lo que me preocupa ahora. Si después el precio del petróleo sigue rumbo a 100 dólares, mientras el rendimiento del bono a 10 años supera el 5%, la presión se amplificaría de forma evidente para las tecnológicas de alta valoración y alto beta. El mercado podría reajustar la valoración.
Por eso, a partir de ahora solo vigilo dos puntos: precio del petróleo a 100 dólares y bono a 10 años al 5%.
Si realmente aparecen esos dos números al mismo tiempo, reduciré claramente las posiciones en alto beta.
Porque en ese momento la preocupación del mercado ya no sería la guerra en sí, sino que la guerra haya vuelto a traer la inflación.@K线猎人-
