El panorama macro de hoy no es especialmente alentador:
La represalia de Irán contra las fuerzas estadounidenses se intensifica, el Brent se acerca a 95 dólares, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años supera el 4.78% (Figura 1), el S&P cae hasta un mínimo de un mes, y la oferta monetaria global amplia alcanzó un nuevo máximo de 150 billones de dólares en junio, manteniendo por noveno trimestre consecutivo un crecimiento interanual de más de 7%; además, las expectativas de una subida de tasas en septiembre se intensifican. En teoría, todo esto debería ser el “combo” para una retirada colectiva de los activos de riesgo.
#美联储加息概率升至68%
#美军打击两艘伊朗油轮
Pero los flujos hacia los ETF no han seguido ese guion.
Los ETF spot de BTC registraron hoy una entrada neta cercana a 200 millones de dólares, y en acumulado a 7 días suman 778 millones; ETH es aún más fuerte: en 7 días la entrada neta superó los 700 millones, y en el caso de BlackRock ETHA, la tenencia ya ronda los 3.5 millones de monedas. (Figura 2)
#比特币ETF买家回归
Sin embargo, hay un punto que conviene tener en cuenta:
Según datos de CryptoQuant, la demanda spot nativa de $BTC se volvió negativa durante dos días consecutivos, lo cual es una señal de presión de corto plazo que no se debe ignorar. Pero la demanda de futuros sigue estable en niveles altos, lo que indica que el mercado no ha girado hacia un pesimismo real. (Figuras 3 y 4)
Me inclino a interpretar este choque geopolítico y el alza en los rendimientos como una perturbación de corto plazo, no como un punto de inflexión de tendencia. La reentrada de las “ballenas” —$ETH — en la zona de acumulación es la señal en la que más estoy dispuesto a concentrar una posición grande en esta etapa. En lo que queda de Q3, apuesto a que ETH recorra un tramo de rebote más “limpio” que BTC.
La represalia de Irán contra las fuerzas estadounidenses se intensifica, el Brent se acerca a 95 dólares, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años supera el 4.78% (Figura 1), el S&P cae hasta un mínimo de un mes, y la oferta monetaria global amplia alcanzó un nuevo máximo de 150 billones de dólares en junio, manteniendo por noveno trimestre consecutivo un crecimiento interanual de más de 7%; además, las expectativas de una subida de tasas en septiembre se intensifican. En teoría, todo esto debería ser el “combo” para una retirada colectiva de los activos de riesgo.
#美联储加息概率升至68%
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Pero los flujos hacia los ETF no han seguido ese guion.
Los ETF spot de BTC registraron hoy una entrada neta cercana a 200 millones de dólares, y en acumulado a 7 días suman 778 millones; ETH es aún más fuerte: en 7 días la entrada neta superó los 700 millones, y en el caso de BlackRock ETHA, la tenencia ya ronda los 3.5 millones de monedas. (Figura 2)
#比特币ETF买家回归
Sin embargo, hay un punto que conviene tener en cuenta:
Según datos de CryptoQuant, la demanda spot nativa de $BTC se volvió negativa durante dos días consecutivos, lo cual es una señal de presión de corto plazo que no se debe ignorar. Pero la demanda de futuros sigue estable en niveles altos, lo que indica que el mercado no ha girado hacia un pesimismo real. (Figuras 3 y 4)
Me inclino a interpretar este choque geopolítico y el alza en los rendimientos como una perturbación de corto plazo, no como un punto de inflexión de tendencia. La reentrada de las “ballenas” —$ETH — en la zona de acumulación es la señal en la que más estoy dispuesto a concentrar una posición grande en esta etapa. En lo que queda de Q3, apuesto a que ETH recorra un tramo de rebote más “limpio” que BTC.
