La verdad, casi me dormí en lo grande que fue agosto. Permíteme desglosar lo que realmente pasó, porque los titulares por sí solos no le hacen justicia.
Tuvimos un agosto verde para BTC con una subida del 25% y, históricamente, eso básicamente nunca ocurre en un contexto de mercado bajista. ETH lo hizo incluso mejor: +32.5%, su mejor mes desde mayo de 2025. SOL se disparó de forma directa un 41% para su mayor ganancia desde principios de 2024. Eso no es un vaivén aleatorio: es capital real rotando de vuelta.
Y los flujos lo respaldan. Los ETF de BTC atrajeron $3.5B, los de ETH $1.85B y los de SOL $193M, todo en máximos de varios meses. Luego tuviste el scoop de Tom Lee en BitMine, que compró $126M en ETH en un solo día. Cuando las instituciones compran caídas así de fuerte, yo presto atención.
En términos de política, este mes también importó. Trump planteando la idea de que EE. UU. acumule BTC y altcoins es un titular que nunca pensé que escribiría con tanta naturalidad, pero aquí estamos. La Ley CLARITY recibiendo su respaldo con una votación en el Senado ya cerrada para el 15 de septiembre es honestamente el asunto más importante a largo plazo: la claridad regulatoria que este sector ha pedido desde hace tiempo.
Luego, el vaciado de 2,79B de dólares en posiciones cortas liquidado en un solo día, el mayor registrado. Ese tipo de violencia normalmente significa que el posicionamiento estaba demasiado sesgado en una sola dirección y simplemente se reajustó.
A nivel macro, aun así, no todo está limpio. El ISM PMI salió en 54,6 frente a 55,2 esperado, un desvío que mantiene viva la discusión de que las tasas pueden bajar de verdad. Y el oro/plata acaba de sufrir una brutal caída de 1T dólares en 13 horas, lo que me dice que el desapalancamiento correlacionado sigue muy vigente en todos los activos, no solo en cripto.
Mi lectura: mes fuerte, flujos reales, vientos de cola de política reales, pero no me estoy acomodando. Grandes eventos de liquidación y fallos macro como este son recordatorios de que la volatilidad funciona en ambos sentidos.
NFA, solo conectando los puntos.