BTRUSDT cae un 32.14% en 24 h; precio actual 0.12415; tasa de financiación 0.00005000; OI 241,401,452 sin cerrar. Si el ángulo de Trump se cumple, debería apuntar a una contracción del apetito por el riesgo y al desapalancamiento de contratos de pequeña capitalización; pero la tasa de financiación actual sigue siendo positiva (0.005%), y el OI no se ha desplomado de forma sincronizada, lo que indica que no se trata de una fijación del pánico ya completada.
Mi evaluación es: apostar por la narrativa de Trump para seguir presionando BTR no ofrece una buena relación riesgo-rendimiento a corto plazo; el mercado se parece más a un escenario de longs altamente apalancados que aún no se han liquidado, y no a que los cortos ya hayan entrado para dominar. Hay dos razones: el precio cae un 32.14%, pero la financiación no pasa a negativa; los cortos no han logrado un gran volumen de shorts pagando mediante perpetuos; el OI sigue siendo tan alto como 2.41 millones de millones, y la cantidad de posiciones no ha disminuido de forma evidente, lo que sugiere que la cadena de liquidaciones por quiebra quizá todavía no ha terminado. Si el riesgo de Trump realmente estuviera impulsando, lo más esperable sería ver la financiación pasar a negativa y una rápida caída del OI; pero ahora no ocurre.
La refutación más fuerte: el pago de la tasa de financiación tiene un desfase; la venta del contado ocurre primero, y el corto en perpetuos quizá acaba de entrar. El OI alto en ese punto podría ser el de nuevos cortos; luego aún podría haber más caídas.
Mi evaluación es: apostar por la narrativa de Trump para seguir presionando BTR no ofrece una buena relación riesgo-rendimiento a corto plazo; el mercado se parece más a un escenario de longs altamente apalancados que aún no se han liquidado, y no a que los cortos ya hayan entrado para dominar. Hay dos razones: el precio cae un 32.14%, pero la financiación no pasa a negativa; los cortos no han logrado un gran volumen de shorts pagando mediante perpetuos; el OI sigue siendo tan alto como 2.41 millones de millones, y la cantidad de posiciones no ha disminuido de forma evidente, lo que sugiere que la cadena de liquidaciones por quiebra quizá todavía no ha terminado. Si el riesgo de Trump realmente estuviera impulsando, lo más esperable sería ver la financiación pasar a negativa y una rápida caída del OI; pero ahora no ocurre.
La refutación más fuerte: el pago de la tasa de financiación tiene un desfase; la venta del contado ocurre primero, y el corto en perpetuos quizá acaba de entrar. El OI alto en ese punto podría ser el de nuevos cortos; luego aún podría haber más caídas.