Ethereum recientemente recuperó el nivel de $2,400 después de un largo periodo sin un avance significativo, solo para retroceder casi de inmediato. Muchos traders ahora se preguntan si esto marca un regreso a la tendencia bajista. Al observar los datos de la tasa de financiación, la respuesta parece ser que no, al menos todavía.

Empieza por el patrón histórico. Al observar las tasas de financiación de Ethereum en todas las bolsas desde 2020, cada gran desplome tuvo un precursor común: picos extremos de la tasa de financiación. A principios y mediados de 2021, las tasas se dispararon por encima de 0.2 a medida que las posiciones largas se volvían peligrosamente numerosas. En 2022 y 2023, apareció el extremo contrario: caídas bruscas hasta -0.05 e incluso -0.1, reflejando cascadas violentas de liquidaciones. Ambos patrones marcaron periodos en los que el mercado se había desequilibrado estructuralmente, y ambos fueron seguidos por correcciones significativas.

El gráfico actual cuenta una historia distinta. Las tasas de financiación se mantienen en un rango verde estable y moderado, sin picos extremos en ninguna dirección. Esto sugiere que el mercado no ha acumulado el tipo de exposición larga apalancada que históricamente precedió a liquidaciones bruscas impulsadas por caídas. En lugar de ser una señal de advertencia estructural, el retroceso reciente parece más bien una pausa natural después de una subida de precio.

A decir verdad, esta lectura no está exenta de riesgos. La tasa de financiación es un indicador rezagado, y puede cambiar rápidamente si el posicionamiento se mueve con rapidez. Si las tasas de financiación se disparan de forma pronunciada en los próximos días, el cálculo del riesgo se modificaría. También conviene verificar la divergencia de financiación a nivel de intercambio y los ratios de derivados frente a volumen spot antes de sacar conclusiones firmes.

Considerándolo en conjunto, el retroceso actual de Ethereum carece del patrón de sobrecalentamiento de la tasa de financiación observado antes de grandes caídas pasadas, por lo que parece más una consolidación a corto plazo que el inicio de un descenso más profundo.

Esto refleja mis propias opiniones. No es asesoramiento financiero.

Escrito por Rich_dady