Financial Times informa que la capitalización bursátil combinada de 50 importantes empresas de tesorería de Bitcoin ha caído de aproximadamente 150.000 millones de dólares en julio de 2025 a cerca de 67.000 millones en agosto de 2026, eliminando más de 80.000 millones de valor.
El mensaje es claro: simplemente mantener Bitcoin ya no es suficiente para justificar una valoración con prima.
La primera ola de empresas DAT se benefició de un ciclo potente: los precios de las acciones más altos permitieron nuevas rondas de financiación, que financiaron más compras de BTC y reforzaron las expectativas de los inversores. Pero cuando Bitcoin se debilitó y las primas por renta variable se comprimieron, ese efecto de rueda libre se ralentizó.
El mercado ahora se está desplazando de “¿Cuánto BTC tienes?” a “¿Qué tan eficientemente administras el capital digital?”
Los futuros líderes de DAT deberán centrarse en BTC por acción, financiación disciplinada, resiliencia del balance, gobernanza, transparencia e integración con su negocio principal. Los inversores también tienen alternativas como los ETF de Bitcoin al contado, así que cada empresa de DAT debe responder una pregunta más difícil: ¿por qué deberían los inversores comprar tus acciones en lugar de Bitcoin en sí?
Esto no es el final del modelo DAT. Es el final de la era en la que comprar BTC por sí solo era suficiente para elevar la valoración de una empresa.
Escrito por XWIN Japón