Los inversores se enfrentarán a una prueba crucial del rumbo económico mundial la próxima semana. La encabezará el informe de empleo de Estados Unidos de agosto, publicado el viernes, junto con una serie de indicadores económicos clave en las principales economías.
Los mercados financieros entran en septiembre mientras observan de cerca si los bancos centrales seguirán adelante con su endurecimiento de la política monetaria, en medio del choque entre la persistencia de las presiones inflacionarias y el enfriamiento del impulso del mercado laboral.
El informe de empleo publicado el viernes será el más destacado del calendario estadounidense, tras las señales más estrictas lanzadas por el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, durante el simposio de Jackson Hole, quien señaló que las presiones sobre los precios siguen siendo la principal preocupación del banco central.
Principales acontecimientos de la semana:-
Empleo en Estados Unidos (viernes): expectativas de repunte (+65.000 según Deutsche Bank / +80.000 según Wells Fargo)
Tasa de desempleo en Estados Unidos (viernes): se espera entre 4,10% y 4,20%
Índice de precios al consumidor de la zona euro (martes): se espera que se acelere a 3,30%-3,40% en base anual
Decisión del Banco de Canadá sobre las tasas de interés (miércoles): se espera que la tasa de referencia se mantenga en 2,25%.
PIB mundial (martes/miércoles): India para el segundo trimestre en base anual (7,30%-7,50%), Australia para el segundo trimestre en base anual (1,80%-1,90%)
Las posiciones más estrictas de la Fed allanan el camino para los datos de empleo
Se espera que el mercado laboral estadounidense muestre un crecimiento laboral moderado en agosto, después de registrar una caída de 23.000 empleos en julio. Los economistas de Deutsche Bank esperan que los nuevos puestos se recuperen fuera del sector agrícola en 65.000 empleos, mientras que Wells Fargo prevé un aumento de 80.000 empleos.
Se espera que la tasa de desempleo en Estados Unidos se mantenga relativamente estable en 4,10%, o que suba ligeramente a 4,20%. En cambio, se prevé que los salarios promedio por hora se reafirmen con una tasa mensual entre 0,30% y 0,40%, lo que sostiene el crecimiento del ingreso nominal anual en alrededor del 4%.
Wall Street procesará estas cifras en el contexto de las directrices más estrictas lanzadas por Warsh, quien recalcó que las lecturas de inflación más leves recientes no indican un cambio estructural en las tendencias subyacentes. Warsh subrayó que, ante la debilidad del crecimiento de la oferta laboral, la contratación moderada sigue siendo coherente con el pleno empleo.
Los analistas de Deutsche Bank escribieron: "Como señaló el presidente Warsh, la inflación se mantiene por encima de nuestro objetivo del 2%. Por lo tanto, la atención principal de la Fed debería centrarse en los precios en este momento". Añadieron que el alza de las tasas sigue siendo el resultado más probable de la política monetaria en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) prevista para el 16 de septiembre.
Las actualizaciones estadounidenses adicionales programadas durante la semana incluyen:
Datos de encuestas: el índice ISM de manufacturas el martes (se espera entre 55,80 y 56,40) y el índice ISM de servicios el jueves.
Indicadores del mercado laboral: datos JOLTS de julio el martes y datos ADP de empleo en el sector privado el miércoles (se espera +47.000).
Discurso de la Fed: publicación del Libro Beige de la Reserva Federal el miércoles y diálogo moderado con el integrante del Consejo de Gobernadores de la Fed, Christopher Waller, el jueves.
Inflación de la zona euro y decisiones de los bancos centrales
Fuera de Estados Unidos, la atención girará en torno a la inflación y las decisiones de política monetaria de los bancos centrales en las economías del G10.
Se espera que los datos de inflación de la zona euro para agosto, programados para el martes, muestren una aceleración de los precios al consumo a una tasa anual entre 3,30% y 3,40%, frente al 2,90% de julio. Se espera que este posible salto en las presiones de precios consolide las expectativas de alzas de la tasa de interés por parte del Banco Central Europeo (BCE) en septiembre.
El Banco de Canadá anunciará el miércoles sus últimas decisiones sobre política monetaria; se espera que mantenga la tasa de interés sin cambios en 2,25%. Canadá publicará además su informe sobre el empleo de agosto el viernes.
Una serie de informes del PIB del segundo trimestre proporcionará actualizaciones sobre la resiliencia de las economías emergentes y avanzadas:
India: se espera que el crecimiento trimestral del PIB se desacelere a una tasa anual entre 7,30% y 7,50% en el segundo trimestre, desde el 7,80% del primer trimestre, manteniéndose como una de las economías grandes de más rápido crecimiento del mundo.
Australia: se espera que el PIB del segundo trimestre crezca entre 0,30% y 0,40% trimestral, para situar el crecimiento anual entre 1,80% y 1,90%.
Brasil: se espera que la mayor economía de América Latina muestre una desaceleración en el impulso trimestral de 0,40% a 0,50%, tras un desempeño sólido en el primer trimestre.