Después del discurso de Jackson Hole de Warsh, las probabilidades para la tasa de septiembre acaban de pasar a 50/50. La semana que viene tenemos datos de empleo y otra lectura de inflación.
Aquí está la verdadera pregunta: ¿qué pasa si la inflación se mantiene pegajosa (subida gritando) mientras NFP se revierte a negativo (recorte gritando)? A los mercados no les gusta la confusión. A la Fed tampoco le gusta verse acorralada.
En cuanto al gráfico, $BTC y los activos de riesgo están atrapados en “tierra de nadie” hasta que esto se resuelva. Si los datos salen divididos en ambos sentidos, espera caídas y subidas falsas, y cacerías de liquidez en las dos direcciones. El precio no se compromete hasta que Powell tome un rumbo.
Con lente de ciclo, decimos que todavía estamos a mitad de juego, no en el final. Estos contratiempos macro pueden estirar los rangos durante semanas. Las ventanas de tiempo sugieren picos de volatilidad alrededor de publicaciones de datos contradictorias: ojo con movimientos de ida y vuelta (whipsaw) que atrapen tanto a alcistas como a bajistas antes de que aparezca la dirección real.
Conclusión: datos contradictorios = incertidumbre prolongada = una marcha lateral en rango hasta que gane una narrativa. No persigas los rompimientos hasta que la mano de la Fed se vea obligada.
Aquí está la verdadera pregunta: ¿qué pasa si la inflación se mantiene pegajosa (subida gritando) mientras NFP se revierte a negativo (recorte gritando)? A los mercados no les gusta la confusión. A la Fed tampoco le gusta verse acorralada.
En cuanto al gráfico, $BTC y los activos de riesgo están atrapados en “tierra de nadie” hasta que esto se resuelva. Si los datos salen divididos en ambos sentidos, espera caídas y subidas falsas, y cacerías de liquidez en las dos direcciones. El precio no se compromete hasta que Powell tome un rumbo.
Con lente de ciclo, decimos que todavía estamos a mitad de juego, no en el final. Estos contratiempos macro pueden estirar los rangos durante semanas. Las ventanas de tiempo sugieren picos de volatilidad alrededor de publicaciones de datos contradictorias: ojo con movimientos de ida y vuelta (whipsaw) que atrapen tanto a alcistas como a bajistas antes de que aparezca la dirección real.
Conclusión: datos contradictorios = incertidumbre prolongada = una marcha lateral en rango hasta que gane una narrativa. No persigas los rompimientos hasta que la mano de la Fed se vea obligada.
