Haz un vistazo al panorama de la próxima semana durante el fin de semana. Primero, una disculpa: Lao K siempre piensa que es más importante seguir la tendencia que anticiparla, pero ya se han visto algunas señales. Es necesario advertir con antelación a todos los compañeros para que hagan su defensa. Lo siguiente son las opiniones personales y sesgadas de Lao K; podrían ser refutadas, pero están fundamentadas. El juicio general es: es muy probable que el Bitcoin caiga con fuerza la próxima semana; el oro podría caer de forma leve, y el Nasdaq en cambio podría moverse en ascenso lateral (consolidación alcista).

Bitcoin semanal: aparece la vela tipo “tumba”; el alza ha presionado el botón de pausa

Mira el gráfico semanal del Bitcoin. Después de la gran vela alcista del pasado lunes, el precio fue rechazado en una zona de resistencia clave. Esa es precisamente la zona de oferta crítica en la que muchos quedaron atrapados tras romper y ponerse largos a finales de mayo de este año, y además se formó una vela tipo “tumba” a nivel semanal, con cierta energía de retroceso. Aunque la vela semanal solo se cerrará el próximo lunes a las 8:00 de la mañana, aquí ya se aprecia una debilidad relativa: el alza parece haber presionado el botón de pausa e incluso podría haber una caída profunda.

Al revisar el 16 de agosto: el viejo K ya llevaba tiempo advirtiendo que esa zona podría ser una falsa ruptura; ese día, efectivamente, ocurrió una falsa ruptura. En ese momento, muchos compañeros tenían prisa por hacer corto, pero el sentimiento del mercado necesita tiempo para incubarse y digerirse; además, por encima ya había mucha gente que también quería hacer corto con urgencia. El viejo K les recomendó que se calmaran y esperaran crear máximos paralelos o aún más altos; mejor si se acompaña de una divergencia bajista (MACD) en un marco de una hora, y luego esperar una vela bajista con gran volumen que rompa: así la velocidad y el tiempo de obtención de ganancias serían mejores. Ayer capturamos esa ola: en aquel entonces el bitcoin todavía rondaba los 79.300 dólares; nuestras posiciones cortas montadas cerca de los 80.000 dólares ya están en ganancia en el grupo. Si a alguien le interesa operar juntos, puede encontrarnos en la página de detalles.

Nasdaq: 29.500 como nivel defensivo para estabilizarse; se espera una subida en rango con tendencia alcista

El Nasdaq también tuvo una falsa ruptura antes, pero la semana pasada, después de la gran vela bajista del lunes, en el nivel clave defensivo de 29.500 encontró soporte y la segunda mitad de la semana siguió recuperándose. Ayer, con el cierre tras soltar un mensaje más bien “agresivo” (sesgo hawkish) en la reunión de Jackson Hole, el índice siguió por encima de 29.500. Para la próxima semana, se espera que haya continuidad en la subida con oscilaciones.

Ayer el Nasdaq, aunque cayó por el discurso del presidente de la Fed, Powell, aun así solo bajó 0,5%, no fue mucho. Aquí hay que prestar atención: el Nasdaq no solo tiene acciones de IA; Apple apenas subió ayer, y Google tiene tanto atributos de IA como características de duración media y corta. El sector de semiconductores cayó con mayor fuerza: acciones de IA como Nvidia bajaron entre 1 y 2 puntos, pero el oro cayó 3 puntos en un solo día. Detrás de esto están las diferencias en la sensibilidad de distintos activos a las tasas de interés.

Perspectiva de la duración: entender la sensibilidad de los activos a las tasas de interés

¿Qué es la duración? Es cuánto tarda en recuperarse el costo. Activos como el oro y el bitcoin, que no generan flujos de efectivo, desde la perspectiva tradicional tienen duración infinita. Los que son de tipo “leading” como los semiconductores y que aún no han creado mucho valor recientemente pertenecen a una duración alta. Apple, las acciones de energía y los bancos pertenecen a duración media y corta: sus flujos de efectivo se reflejan más rápido, la recuperación del costo es relativamente más rápida y el margen de valoración es limitado.

Lo que más se sensibiliza ante el aumento rápido de las tasas de interés a corto plazo son, precisamente, los activos de duración infinita: el oro y el bitcoin. El oro ya venía con una subida; tras una caída rápida, también refleja un margen de ganancias. Al ser el más sensible, ya cayó rápido hasta un rango importante. En cuanto al bitcoin, aunque también se ve muy afectado, no cayó a un rango especialmente crítico; a gran escala aún hay que observar el comportamiento futuro alrededor de 75.000 y 70.000 dólares. Por eso la probabilidad de una caída profunda sigue siendo alta.

“Historias de miedo” de Jackson Hole y la señal de los bonos del Tesoro

El viejo K estuvo soplando viento todo el tiempo antes; les recordó a todos que tuvieran cuidado con la reunión del Jackson Hole, que “contaría historias de miedo”. El propio foro público también anticipó con antelación: “la gran caída del pastel está por llegar”. Efectivamente, en la reunión se hablaron de tres cosas: primero, el objetivo de inflación del 2% debe mantenerse con absoluta firmeza; segundo, las condiciones financieras no tienen un límite superior, lo que significa que aún se contempla subir las tasas; tercero, alabaron un poco las acciones de IA.

Después de terminar, las rentabilidades de los bonos del Tesoro de EE. UU. subieron en bloque: el rendimiento a 10 años subió 3,97 puntos básicos y las tasas a corto plazo subieron aún con más fuerza: la expectativa de alza de tasas para septiembre se disparó del más de 30% anterior a 57%.

Acciones de IA y Nvidia: el beneficio da soporte para compensar la presión sobre la valoración

Recuerda esta fórmula: el precio es igual a las ganancias multiplicadas por la valoración (múltiplo). La valoración actúa como efecto denominador: está influida por la tasa de descuento, el potencial de crecimiento y el costo del capital; lo clave es la tasa de descuento, es decir, el tipo de interés libre de riesgo a mediano y largo plazo. Pero las ganancias también importan: las ganancias centrales, la calidad de las ganancias y el crecimiento de las ganancias son indicadores clave.

Qué coincidencia: este miércoles, la guía de Nvidia mostró expectativas de beneficios muy potentes. Huang Renxun planteó que el uso de cómputo para agentes de IA será de 10 a 100 veces más en comparación con los humanos. En el aspecto técnico, Nvidia ya salió de una pauta de “fondo levantando” y “techo levantando”; el Nasdaq en general también se mantiene firme por encima de su línea defensiva. De cara a la próxima semana, los mensajes bajistas ya se irán liberando gradualmente, y los datos de CPI de agosto aún no se han publicado en el corto plazo: si el crecimiento mes a mes de agosto no supera 0,1%, las expectativas de alza de tasas podrían volver al rango del 30%. Por eso, este es un factor que puede variar; no se dejen asustar por una sola cosa. Los datos macro se reflejarán recién a mediados de septiembre; a corto plazo, las malas noticias del mercado ya se han digerido suficientemente. El grupo de “dinero inteligente” en bolsa de EE. UU. tiene una sensibilidad altísima al mercado; la probabilidad de caer “por efecto de arrastre” (compensar la caída) es baja; seguro reaccionarán más rápido que tú y yo. El mercado ya lo tiene suficientemente descontado en el precio.

Objetivo del bitcoin: 76.000, 75.000; límite 71.000

De vuelta al bitcoin. Ahora estamos en un mínimo a pequeña escala del lado izquierdo. Si ya se terminó la caída y se digirió el golpe, debería haber un rebote rápido… pero no ocurrió. Por supuesto, tiene que ver con el fin de semana, pero si se refleja debilidad, antes todo eran velas grandes alcistas; ayer apareció una vela bajista, con impacto de una venta en pánico, pero después no surgió un rebote rápido con una vela alcista de gran volumen. La estructura en marcos pequeños ya cambió: se están creando mínimos más bajos. Si a partir de aquí también se crean máximos más bajos (por ejemplo, cubrir este nivel), entonces la probabilidad de que siga bajando es alta.

Mediante el cálculo con Fibonacci: el retroceso desde el máximo del lado derecho vuelve a alrededor del 50%. Lo primero a vigilar es 76.000 dólares. Más abajo, el nivel de expansión 1.618 estaría en torno a 75.000 dólares; es muy probable que esa línea enfrente pruebas importantes. En la posición relativamente extrema está 71.000 dólares: si se rompe, podría intensificar la caída, pero muy probablemente esa línea se mantenga. Por el volumen actual, el viejo K sigue sosteniendo que “bajo precio y comprar” (low buy) es la estrategia principal; pero comprar aquí no significa que “se compra aquí y ya”. Los que no se subieron antes quizás piensen que aquí parece estabilizarse y quieran comprar: ojo, esto es un “cuchillo cayendo” y, con alta probabilidad, todavía bajará un poco más.

Oro: tras aplicar una salida con disciplina (stop), quizá venga una zona de compra

Ayer el oro cayó con tanta fuerza. Al ser también un activo de duración infinita, por lo general el rango de subida o caída no suele ser tan feroz como el del bitcoin, pero la caída de ayer muestra que la sensibilidad es extremadamente alta; también indica que muchas instituciones aplicaron un stop con disciplina después de que, en nivel diario, se rompiera la media móvil de 200 días. Entonces, ¿el mercado ya habrá digerido lo suficiente las malas noticias? El viejo K piensa que muy probablemente sí. Además, llegó a una posición defensiva relativamente importante y también a un “gap” bastante grande; antes, el tramo alcista tampoco había sido tan exagerado. ¿Al llegar a este rango vale la pena comprar? El viejo K cree que todavía no para el bitcoin, pero para el oro debería haber ya.

Eso es todo el análisis de hoy. Espero que te sea de ayuda. Si quieres seguir el ritmo de operaciones en tiempo real, bienvenido a contactarnos a través de la página de detalles. Nos vemos en el próximo.

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