أنهت صناديق Bitcoin ETFs الفورية المدرجة في الولايات المتحدة سلسلة تدفقات داخلة استمرت تسع جلسات، بعدما تحولت يوم الجمعة إلى خروج صافي بقيمة 201.8 مليون دولار، في وقت تراجع فيه Bitcoin إلى ما دون 78 ألف دولار.
هذا التحول مهم لأنه يعكس تغيرًا سريعًا في شهية المستثمرين المؤسسيين تجاه الأصل الأكبر في السوق. فبعد موجة شراء قوية استمرت تسع جلسات متتالية، جاءت جلسة واحدة فقط لتقلب الاتجاه وتعيد الضغط على السعر، خصوصًا مع اقتراب السوق من مستوى نفسي وفني حساس عند 78 ألف دولار.
وبحسب بيانات SoSoValue، فإن صناديق Bitcoin ETFs سجلت خلال فترة التدفقات التسع أكثر من 3 مليارات دولار من صافي التدفقات الداخلة. ومع ذلك، بقيت حصيلة شهر أغسطس إيجابية عند 3.3 مليارات دولار حتى مع بقاء جلسة تداول أمريكية واحدة فقط في الشهر.
كما تراجعت إجمالي الأصول الصافية لهذه الصناديق إلى 97.6 مليار دولار بعد أن تجاوزت 100 مليار دولار يوم الخميس السابق. ويشير هذا التراجع إلى أن جزءًا من الزخم الذي دعم الصناديق في الأيام الماضية قد فقد قوته مؤقتًا.
الصناديق الأكثر تأثيرًا في الخروج
أظهرت بيانات Farside Investors أن صندوق ARK 21Shares Bitcoin ETF، المعروف بالرمز ARKB، تصدر عمليات السحب يوم الجمعة مع 114.9 مليون دولار من الخروج الصافي.
وجاء بعده Bitwise Bitcoin ETF أو BITB بخروج صافي بلغ 49.7 مليون دولار، بينما سجل iShares Bitcoin Trust ETF التابع لـ BlackRock، وهو الأكبر من حيث الأصول بين صناديق Bitcoin الفورية الأمريكية، خروجًا بقيمة 33.4 مليون دولار.
وفي المقابل، كان Morgan Stanley’s Bitcoin Trust أو MSBT الصندوق الوحيد الذي سجل تدفقات داخلة يوم الجمعة، بإضافة 9.3 مليون دولار.
ماذا يعني ذلك لسعر BTC؟
توقف سلسلة التدفقات الداخلة لا يعني بالضرورة انعكاسًا طويل الأمد، لكنه يوضح أن الدعم المؤسسي عبر الصناديق قد يصبح أقل ثباتًا عندما يتعرض السعر للضغط. وإذا استمر خروج السيولة من Bitcoin ETFs، فقد يزداد التذبذب حول مستوى 78 ألف دولار، لأن هذا المستوى قد يتحول إلى نقطة اختبار جديدة لثقة المشترين.
وفي الوقت نفسه، لم تكن الصورة سلبية على مستوى السوق الأوسع. فقد واصلت صناديق Ether وXRP جذب التدفقات يوم الجمعة، بإضافات بلغت 102.2 مليون دولار و26.2 مليون دولار على التوالي، بينما حافظت صناديق Solana على زخمها الإيجابي.
كما أشار محلل صناديق المؤشرات في Bloomberg، Eric Balchunas، إلى أن فئة صناديق Solana جذبت 1.7 مليار دولار من التدفقات التراكمية، وأن Bitwise Solana ETF أصبح أول صندوق في الفئة يتجاوز 1 مليار دولار من الأصول، رغم ما وصفه المحلل بتراجع حاد في النصف الأول من العام.
الخلاصة أن تدفقات Bitcoin ETFs ما زالت مؤشرًا مباشرًا على الطلب المؤسسي، لكن التحول السريع من الشراء إلى البيع يذكّر بأن السوق لا يزال حساسًا لأي تغير في المزاج الاستثماري، خاصة عندما يقترب BTC من مستويات سعرية محورية.