El mercado descuenta una probabilidad del 60% de que la Fed suba las tasas en septiembre. Kalshi, 49%. Ambos se sienten demasiado caros.
Tres razones:
1. Las expectativas de inflación están ancladas. Los mercados de bonos no están entrando en pánico.
2. Las ganancias de productividad impulsadas por la IA son reales: mejora el lado de la oferta mientras los temores sobre la demanda están exagerados.
3. Las alzas de tasas aplastarán lo que ya está roto: la vivienda y otros sectores sensibles a las tasas apenas están aguantando.
La Fed no necesita subir las tasas en medio de la debilidad. Aquí los mercados se están adelantando demasiado.
Tres razones:
1. Las expectativas de inflación están ancladas. Los mercados de bonos no están entrando en pánico.
2. Las ganancias de productividad impulsadas por la IA son reales: mejora el lado de la oferta mientras los temores sobre la demanda están exagerados.
3. Las alzas de tasas aplastarán lo que ya está roto: la vivienda y otros sectores sensibles a las tasas apenas están aguantando.
La Fed no necesita subir las tasas en medio de la debilidad. Aquí los mercados se están adelantando demasiado.