🔴 65 meses por encima del objetivo: la inflación domina el discurso de Jackson Hole de Warsh
"La medida preferida de la Fed para la inflación, el cambio interanual del índice de precios PCE, se sitúa en el 3,7 por ciento, mientras que el cambio a seis meses es del 4,1 por ciento".
"En el lado de la estabilidad de precios de nuestro mandato, los números son más preocupantes".
"Así que el foco predominante de la Fed ahora mismo debería estar en los precios".
"Y aunque las lecturas de PCE y CPI de este verano fueron mejores de lo esperado, no me dicen que las tendencias subyacentes hayan mejorado de forma sustancial".
"En los últimos 12 meses, el 54 por ciento de los bienes y servicios de la cesta de PCE mostró subidas de precios por encima del 3 por ciento. Esto está muy por debajo de los máximos posteriores a la pandemia de alrededor del 77 por ciento, pero sigue estando muy por encima del nivel del 32 por ciento de las dos décadas anteriores a la pandemia".
"La responsabilidad de 65 meses de inflación sostenida y elevada recae plenamente en el banco central. Y ahí es donde debe estar".
"La estabilidad de precios no se ejecuta por sí sola, ni la inflación necesariamente tiende a revertirse a la media".
"Debemos estar seguros de que la inflación subyacente se está moviendo hacia nuestro objetivo, de manera clara y a una velocidad suficiente. De lo contrario, tendremos que hacer trabajo".
"Pero la inflación siguió siendo demasiado alta".
"Las medidas comparables del índice de precios al consumidor (CPI) también están elevadas, al igual que las medidas subyacentes de la inflación tanto de PCE como de CPI".
"Ninguna de estas medidas es perfecta, pero todas cuentan una historia similar: la inflación se sitúa por encima de nuestro objetivo del 2 por ciento".
"También conviene vigilar el reciente aumento de los precios de los productos básicos en general".
"Ciertos sectores —como la vivienda y la agricultura— están mostrando tensiones. Pero, en conjunto, me costaría describir que las condiciones financieras generales sean restrictivas".
"Es trabajo de la Fed asegurarse de que las expectativas de inflación no se desanclen".
"También importa si las lecturas de inflación de los últimos cinco-plus años se han filtrado a las expectativas".
$SHY.ETF
"La medida preferida de la Fed para la inflación, el cambio interanual del índice de precios PCE, se sitúa en el 3,7 por ciento, mientras que el cambio a seis meses es del 4,1 por ciento".
"En el lado de la estabilidad de precios de nuestro mandato, los números son más preocupantes".
"Así que el foco predominante de la Fed ahora mismo debería estar en los precios".
"Y aunque las lecturas de PCE y CPI de este verano fueron mejores de lo esperado, no me dicen que las tendencias subyacentes hayan mejorado de forma sustancial".
"En los últimos 12 meses, el 54 por ciento de los bienes y servicios de la cesta de PCE mostró subidas de precios por encima del 3 por ciento. Esto está muy por debajo de los máximos posteriores a la pandemia de alrededor del 77 por ciento, pero sigue estando muy por encima del nivel del 32 por ciento de las dos décadas anteriores a la pandemia".
"La responsabilidad de 65 meses de inflación sostenida y elevada recae plenamente en el banco central. Y ahí es donde debe estar".
"La estabilidad de precios no se ejecuta por sí sola, ni la inflación necesariamente tiende a revertirse a la media".
"Debemos estar seguros de que la inflación subyacente se está moviendo hacia nuestro objetivo, de manera clara y a una velocidad suficiente. De lo contrario, tendremos que hacer trabajo".
"Pero la inflación siguió siendo demasiado alta".
"Las medidas comparables del índice de precios al consumidor (CPI) también están elevadas, al igual que las medidas subyacentes de la inflación tanto de PCE como de CPI".
"Ninguna de estas medidas es perfecta, pero todas cuentan una historia similar: la inflación se sitúa por encima de nuestro objetivo del 2 por ciento".
"También conviene vigilar el reciente aumento de los precios de los productos básicos en general".
"Ciertos sectores —como la vivienda y la agricultura— están mostrando tensiones. Pero, en conjunto, me costaría describir que las condiciones financieras generales sean restrictivas".
"Es trabajo de la Fed asegurarse de que las expectativas de inflación no se desanclen".
"También importa si las lecturas de inflación de los últimos cinco-plus años se han filtrado a las expectativas".
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