¿Has visto algún proyecto que, de forma proactiva, pague dinero para recomprar todas las monedas de los inversores iniciales?

Ethena acaba de hacer esto.$ENA


En 24 horas, el incremento fue de +24.09%: el precio subió hasta $0.1787 y el volumen de operaciones llegó a $756 millones. Esto no es un bombeo común; es la Fundación usando dinero real para reescribir la tokenómica.

El 27 de agosto, la Ethena Foundation anunció cuatro actualizaciones importantes:

1️⃣ Salida de VC: en dos semanas, la fundación recompró y cerró la tenencia en custodia de los primeros VC que habían vendido ENA desde máximos. Se erradicó la fuente de presión vendedora de raíz

2️⃣ Fin de los desbloqueos mensuales: los tokens restantes de los inversores se liberarán en una sola vez el 5 de octubre; el calendario de desbloqueos mensuales queda cancelado. Solo queda un 12% reservado para el equipo/la fundación

3️⃣ Votación del Fee Switch: vence el 2 de septiembre. Una vez aprobado, cuando USDe llegue a $7,500 millones, el 95% de los ingresos netos del protocolo se usarán para la recompra de ENA. Ingreso mensual de ~ $57 millones; anualizado, cerca de $700 millones

4️⃣ Transferencia de activos: el 10 de octubre, con el Master Framework Agreement, se transfiere a los tenedores de ENA todo el IP del protocolo y el valor restante; los inversores en capital de Labs no reciben ingresos

Este es el proyecto más limpio de reforma de tokenómica de 2026, y no hay otro como este.

Lo que hace Ethena, en esencia, se resume en tres pasos: echar a quienes venden → atar los ingresos del protocolo y el precio de la moneda → entregar el poder de gobernanza a quienes poseen los tokens. Esto no es dibujar un pastel: es una hoja de ruta que ya se está ejecutando.

Además, la semana pasada Ethena firmó un acuerdo de préstamo institucional de $1,000 millones con FalconX. Los activos subyacentes de USDe se pueden desplegar en créditos institucionales con sobregarantía, generando rendimiento tanto en ciclos alcistas como bajistas; el Fee Switch es flujo de caja continuo, no una historia única.

Arthur Hayes realizó compras grandes y continuas de ENA, y dijo públicamente que era una "apuesta de 5x". Los whales hacen lock, los VC se retiran: de qué lado está cada quien se ve a simple vista.

USDe actual: $4,600 millones. Faltan $2,900 millones para que se active la recompra de $7,500 millones. Cada aumento de $100 millones nos acerca más.