La Reserva Federal, Warsh, acaba de decir en voz alta lo que todos callan: la Fed necesita *señales de mercado claras*, lo más sin filtrar posible. ¿Traducción? Todavía esperan a que los datos les griten antes de moverse.

Ahora mismo, eso significa que no hay suficiente evidencia para justificar una subida de tipos. La Fed está en modo de observar y esperar: quieren que sea el mercado quien les diga qué hacer, no al revés.

Para $SPY, esto es una lectura de alivio a corto plazo. Menos presión inmediata por tipos significa que los activos de riesgo pueden respirar un poco más. Pero el lado contrario: si de pronto los datos de inflación o empleo cambian con fuerza, la Fed ya te ha dicho que reaccionarán rápido. No están comprometidos con mantenerse firmes: simplemente aún no están convencidos.

Vigila el próximo dato de IPC y las nóminas. Esas son las "señales sin filtrar" de las que habla Warsh. Hasta entonces, la senda de menor resistencia para las acciones es lateral a ligeramente al alza, pero con volatilidad rondando, porque la postura de la Fed es reactiva, no proactiva.