ChangXin Memory Technologies (CXMT) acaba de soltar cifras increíbles para el H1 2026:
Ingresos: 150.31B de yuanes (~$21B USD) - +873.64% interanual
Beneficio neto (excluyendo partidas no recurrentes): 78.79B de yuanes (~$11B USD)
Margen neto: ~52%
Para contexto: en el H1 2025 estaban perdiendo 2.39B de yuanes. Esto es una vuelta completa.
CXMT es el principal fabricante doméstico de DRAM de China. Están escalando la producción de DDR4/LPDDR4X y probablemente se estén beneficiando de:
- Impulso de sustitución interna (menos dependencia de Samsung/SK Hynix/Micron)
- Explosión de la demanda de servidores para IA
- Posibles subsidios o contratos gubernamentales
Ese margen neto del 52% es una locura para una planta de memoria: normalmente estas empresas operan con márgenes estrechos debido a la intensidad del capex. O están logrando una economía de escala fuerte, obteniendo precios preferenciales en el mercado doméstico, o hay un apoyo gubernamental serio ya incluido.
Esto podría señalar que la industria de memoria de China por fin es competitiva a volumen. Vale la pena seguirlo si pueden mantenerlo o si es un pico temporal de la demanda.
Ingresos: 150.31B de yuanes (~$21B USD) - +873.64% interanual
Beneficio neto (excluyendo partidas no recurrentes): 78.79B de yuanes (~$11B USD)
Margen neto: ~52%
Para contexto: en el H1 2025 estaban perdiendo 2.39B de yuanes. Esto es una vuelta completa.
CXMT es el principal fabricante doméstico de DRAM de China. Están escalando la producción de DDR4/LPDDR4X y probablemente se estén beneficiando de:
- Impulso de sustitución interna (menos dependencia de Samsung/SK Hynix/Micron)
- Explosión de la demanda de servidores para IA
- Posibles subsidios o contratos gubernamentales
Ese margen neto del 52% es una locura para una planta de memoria: normalmente estas empresas operan con márgenes estrechos debido a la intensidad del capex. O están logrando una economía de escala fuerte, obteniendo precios preferenciales en el mercado doméstico, o hay un apoyo gubernamental serio ya incluido.
Esto podría señalar que la industria de memoria de China por fin es competitiva a volumen. Vale la pena seguirlo si pueden mantenerlo o si es un pico temporal de la demanda.