El acoplamiento de este “boom” de oro con $BTC en agosto, y la lógica que hay detrás, es mucho más seria que los simples cuantos “velas rojas” que muestran los softwares de cotización.
El alza de casi 14% en un solo mes empujó directamente el precio $XAU del oro hasta cerca de 4696 dólares. Muchos aún lo siguen atribuyendo de forma automática a un evento geopolítico puntual como motor de “refugio”, pero en realidad se está aplicando una mentalidad de corto plazo a una estructura de largo plazo.
La fuerza fundamental de esta ola de compras proviene de una presión sistémica en el balance de los activos macro: la expansión continua del tamaño de la deuda de EE. UU., la naturaleza estructural del déficit fiscal y la persistencia de la inflación a largo plazo están erosionando paso a paso el verdadero poder adquisitivo del RMB.
Cuando el banco central y las grandes instituciones empiezan a intercambiar, sin escatimar costos, activos denominados en RMB por oro, el mercado en realidad está revalorizando la credibilidad del dólar.
La señal aún más clave está en la subida simultánea de BTC en la misma ventana temporal.
Durante mucho tiempo, muchas instituciones trataron el BTC como un activo de riesgo con alta beta, que se mueve al ritmo del sector tecnológico, pero en este ciclo de presión sobre el dólar, BTC ha mostrado una resistencia a la inflación cada vez más fuerte y una característica de escasez “dura” (hard-capped).
El dinero inteligente lo tiene muy claro: tanto el oro en el mundo físico como el BTC en el mundo del código, en esencia son “activos que no pueden ser impresos ilimitadamente sin costo”.
El oro primero “golpea” la dirección del trade macro, y luego BTC lo sigue; esto indica que todo el mercado está pasando de pelear únicamente por preferencia de riesgo, a una defensa más orientada al deterioro monetario a nivel macro.
Para los participantes en la cadena y los traders macro, lo que sigue no debería ser solo vigilar el campo de batalla y ruidos de corto plazo como decisiones de tasas; lo que realmente se necesita monitorear son los cambios en la curva de rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y la variación neta de los balances de los bancos centrales globales.
Mientras no cambie la lógica final de la emisión desbordada de RMB y la compresión de la deuda, la tendencia de que el oro y BTC —como activos escasos— se disputen el poder de fijación de precios no terminará fácilmente.
Los retrocesos por volatilidad en el corto plazo solo son la liquidación del apalancamiento (cleaning/clear-out), mientras que el aumento del nivel macro es la única línea principal que determina la valuación de los activos en los próximos seis meses. #黄金8月上涨约14%
El alza de casi 14% en un solo mes empujó directamente el precio $XAU del oro hasta cerca de 4696 dólares. Muchos aún lo siguen atribuyendo de forma automática a un evento geopolítico puntual como motor de “refugio”, pero en realidad se está aplicando una mentalidad de corto plazo a una estructura de largo plazo.
La fuerza fundamental de esta ola de compras proviene de una presión sistémica en el balance de los activos macro: la expansión continua del tamaño de la deuda de EE. UU., la naturaleza estructural del déficit fiscal y la persistencia de la inflación a largo plazo están erosionando paso a paso el verdadero poder adquisitivo del RMB.
Cuando el banco central y las grandes instituciones empiezan a intercambiar, sin escatimar costos, activos denominados en RMB por oro, el mercado en realidad está revalorizando la credibilidad del dólar.
La señal aún más clave está en la subida simultánea de BTC en la misma ventana temporal.
Durante mucho tiempo, muchas instituciones trataron el BTC como un activo de riesgo con alta beta, que se mueve al ritmo del sector tecnológico, pero en este ciclo de presión sobre el dólar, BTC ha mostrado una resistencia a la inflación cada vez más fuerte y una característica de escasez “dura” (hard-capped).
El dinero inteligente lo tiene muy claro: tanto el oro en el mundo físico como el BTC en el mundo del código, en esencia son “activos que no pueden ser impresos ilimitadamente sin costo”.
El oro primero “golpea” la dirección del trade macro, y luego BTC lo sigue; esto indica que todo el mercado está pasando de pelear únicamente por preferencia de riesgo, a una defensa más orientada al deterioro monetario a nivel macro.
Para los participantes en la cadena y los traders macro, lo que sigue no debería ser solo vigilar el campo de batalla y ruidos de corto plazo como decisiones de tasas; lo que realmente se necesita monitorear son los cambios en la curva de rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y la variación neta de los balances de los bancos centrales globales.
Mientras no cambie la lógica final de la emisión desbordada de RMB y la compresión de la deuda, la tendencia de que el oro y BTC —como activos escasos— se disputen el poder de fijación de precios no terminará fácilmente.
Los retrocesos por volatilidad en el corto plazo solo son la liquidación del apalancamiento (cleaning/clear-out), mientras que el aumento del nivel macro es la única línea principal que determina la valuación de los activos en los próximos seis meses. #黄金8月上涨约14%
