Bloomberg: la SEC propone reactivar la financiación mediante ofertas públicas de tokens, pero el mercado difícilmente puede replicar el auge de los ICO de 2018
28 de agosto, según informa Bloomberg. La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) ha presentado recientemente una nueva normativa de financiación de criptoactivos, con el objetivo de reavivar un modelo de financiación de ICO (oferta inicial de tokens) que llevaba mucho tiempo en el olvido.
De acuerdo con la propuesta, las empresas emergentes podrán recaudar hasta 5 millones de dólares en un plazo de cuatro años como máximo; para los proyectos grandes, el tope anual de recaudación se elevaría a 75 millones de dólares, y además no sería necesario presentar los documentos de registro completos ante la SEC.
Por lo que revela la intención regulatoria detrás de la nueva normativa sobre criptoactivos, esto sin duda es una medida de ruptura hacia una “financiación directa más orientada al cumplimiento”.
Sin embargo, cuando apenas se abre la puerta regulatoria, el mercado ya ha pasado página. En su reporte, Bloomberg reconoce que el entorno de financiación actual ya no es comparable al aquel frenético auge de los ICO de 2018.
Los datos muestran que, en el pico de enero de 2018, el volumen mensual de financiación de los ICO llegó a alcanzar los 3 mil millones de dólares; hoy, en cambio, el volumen de operaciones de tokens del mercado se ha contraído de forma notable, y el capital especulativo de los minoristas se ha desplazado hacia los contratos perpetuos, los mercados de predicción y el sector de IA en las acciones estadounidenses.
Ante este “regalo tardío”, el tono de los grandes actores de la industria resulta especialmente contenido y lúcido. El socio de Dragonfly, Tom Schmidt, señaló que la nueva normativa es mejor que no tener ninguna, pero que si se hubiera introducido años atrás, su utilidad habría sido mucho mayor.
Por su parte, el socio de Pantera Capital, Cosmo Jiang, apuntó directamente a la situación actual de la industria: en el pasado, las monedas meme fueron consideradas legales, mientras que los tokens que realmente tienen valor práctico fueron en cambio prohibidos, lo cual contradice por completo la lógica de funcionamiento de una sociedad capitalista.
En conjunto, varios analistas han llegado de manera general a una conclusión racional: la financiación de tokens de 2026 no replicará de forma simple la oleada de ICO de 2018.
En aquel entonces, el mercado podía captar grandes volúmenes de capital solo con el whitepaper y relatos conceptuales; pero después de atravesar múltiples ciclos de auge y caída, cambios en el entorno regulatorio y el devenir de los ciclos macroeconómicos, las decisiones de las instituciones inversoras actuales son mucho más realistas y prudentes.
Por lo tanto, depender únicamente de una exención de cumplimiento otorgada por la regulación, sin un respaldo real de flujos de efectivo y narrativa, probablemente no volverá a encender el entusiasmo por la financiación de la “era de los forajidos”.
#SEC代币融资新规
28 de agosto, según informa Bloomberg. La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) ha presentado recientemente una nueva normativa de financiación de criptoactivos, con el objetivo de reavivar un modelo de financiación de ICO (oferta inicial de tokens) que llevaba mucho tiempo en el olvido.
De acuerdo con la propuesta, las empresas emergentes podrán recaudar hasta 5 millones de dólares en un plazo de cuatro años como máximo; para los proyectos grandes, el tope anual de recaudación se elevaría a 75 millones de dólares, y además no sería necesario presentar los documentos de registro completos ante la SEC.
Por lo que revela la intención regulatoria detrás de la nueva normativa sobre criptoactivos, esto sin duda es una medida de ruptura hacia una “financiación directa más orientada al cumplimiento”.
Sin embargo, cuando apenas se abre la puerta regulatoria, el mercado ya ha pasado página. En su reporte, Bloomberg reconoce que el entorno de financiación actual ya no es comparable al aquel frenético auge de los ICO de 2018.
Los datos muestran que, en el pico de enero de 2018, el volumen mensual de financiación de los ICO llegó a alcanzar los 3 mil millones de dólares; hoy, en cambio, el volumen de operaciones de tokens del mercado se ha contraído de forma notable, y el capital especulativo de los minoristas se ha desplazado hacia los contratos perpetuos, los mercados de predicción y el sector de IA en las acciones estadounidenses.
Ante este “regalo tardío”, el tono de los grandes actores de la industria resulta especialmente contenido y lúcido. El socio de Dragonfly, Tom Schmidt, señaló que la nueva normativa es mejor que no tener ninguna, pero que si se hubiera introducido años atrás, su utilidad habría sido mucho mayor.
Por su parte, el socio de Pantera Capital, Cosmo Jiang, apuntó directamente a la situación actual de la industria: en el pasado, las monedas meme fueron consideradas legales, mientras que los tokens que realmente tienen valor práctico fueron en cambio prohibidos, lo cual contradice por completo la lógica de funcionamiento de una sociedad capitalista.
En conjunto, varios analistas han llegado de manera general a una conclusión racional: la financiación de tokens de 2026 no replicará de forma simple la oleada de ICO de 2018.
En aquel entonces, el mercado podía captar grandes volúmenes de capital solo con el whitepaper y relatos conceptuales; pero después de atravesar múltiples ciclos de auge y caída, cambios en el entorno regulatorio y el devenir de los ciclos macroeconómicos, las decisiones de las instituciones inversoras actuales son mucho más realistas y prudentes.
Por lo tanto, depender únicamente de una exención de cumplimiento otorgada por la regulación, sin un respaldo real de flujos de efectivo y narrativa, probablemente no volverá a encender el entusiasmo por la financiación de la “era de los forajidos”.
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