Julio Moreno, jefe de investigación de CryptoQuant, dijo que Bitcoin (BTC) está firmemente en territorio de mercado bajista con todos los principales indicadores de demanda y liquidez señalando debilidad, y predijo que el proceso de alcanzar el fondo podría llevar meses en lugar de semanas.

Qué Sucedió: El Puntaje Bull Cae a Cero

Moreno presentó su caso utilizando el Índice de Puntaje Bull de CryptoQuant, un compuesto de 10 métricas que cubren la valoración en cadena, las condiciones de liquidez, los datos del mercado y las tendencias técnicas.

El índice varía de cero a 100, siendo cero el más bajista. Ha permanecido entre cero y 10 durante aproximadamente seis semanas.

"Lo que nos está diciendo es que hay demasiada debilidad en los datos o en los mercados," dijo Moreno.

Señaló que los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. son un factor clave, señalando que pasaron a vender netamente en el Q4 y siguieron siendo vendedores hasta principios de 2026, descargando más de 10,000 BTC en enero en comparación con compras de 46,000 BTC durante el mismo período un año antes. La prima de Coinbase, un proxy para la demanda de EE. UU., se volvió negativa en noviembre y ha permanecido allí la mayor parte del tiempo desde entonces.

La liquidez de las stablecoins también se ha estancado desde mediados de octubre, cortando lo que Moreno llamó "pólvora seca" para los traders.

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Por qué es importante: Cronograma de recuperación incierto

Moreno identificó el precio realizado del trader en cadena como resistencia superior cerca de $89,000 y $79,000, con $70,000 como un objetivo intermedio y $56,000 como un nivel más profundo relacionado con los datos de costo-base.

Él enfatizó que Bitcoin cruzó por debajo de su media móvil de un año a principios de noviembre y no ha logrado recuperarla, un patrón que comparó con principios de 2022.

"Primero que nada, tienes que aceptar esto. Estamos en un mercado bajista. Así que planifica en consecuencia," dijo Moreno. "Habrá repuntes de precios, pero no confundas eso con el inicio de un mercado alcista."

Proyectó que la primera ventana creíble de fondo podría surgir alrededor del Q3 de 2026, dependiendo de si la demanda, los flujos de EE. UU. y los indicadores de liquidez dejan de estar estancados.

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