Bitcoin se describe cada vez más como en un mercado bajista, pero este ciclo se ve muy diferente de las caídas brutales del pasado.
Los analistas de CryptoQuant, Coinbase, Glassnode y CoinShares argumentan que Bitcoin ha entrado en un régimen bajista después de caer más del 40% desde su pico de 2025 y comerciar por debajo de promedios móviles clave a largo plazo. Los mercados de derivados muestran una posición defensiva, la demanda ha disminuido y la liquidez, especialmente de stablecoins y productos de inversión, se ha contraído. Mediante medidas tradicionales y estructurales, el mercado se ajusta a la definición de una fase bajista.
Sin embargo, esta caída se caracteriza por un cambio importante en el comportamiento: las instituciones no están huyendo. Las encuestas muestran un aumento agudo en el número de inversionistas profesionales que llaman al mercado “bajista”, sin embargo, la mayoría está manteniendo o incluso aumentando su exposición, con muchos viendo a Bitcoin como subvaluado. Esto sugiere que el término “mercado bajista” ahora refleja un cambio en el régimen del mercado en lugar de una capitulación amplia.
Los analistas dicen que el final del mercado bajista probablemente será señalado por tres desarrollos: Bitcoin reclamando y manteniéndose por encima de niveles clave de tendencia a largo plazo, flujos sostenidos y una demanda más fuerte, y una normalización del apetito por el riesgo en los mercados de derivados. Una de estas señales puede estar comenzando a mejorar, pero la confirmación sigue siendo limitada.
Mirando hacia adelante, las previsiones varían. Algunos esperan un prolongado invierno criptográfico que dure hasta finales de 2026 con precios más bajos más profundos. Otros ven un período de consolidación más corto y limitado seguido de una recuperación a medida que la presión de venta se desvanece. Una tercera opinión sostiene que el antiguo ciclo de reducción a la mitad de cuatro años se ha descompuesto y que la liquidez y los flujos de capital, no el calendario, determinarán cuándo termina la fase bajista.
En general, este mercado bajista puede durar más tiempo pero ser menos severo en términos de pérdidas porcentuales que los ciclos pasados, reflejando una estructura de mercado más madura respaldada por la participación institucional continua.
