El Schmid de la Reserva Federal acaba de decir en voz alta la parte silenciosa: si la Fed no da la impresión de estar tomando en serio la inflación *ahora mismo*, el costo a largo plazo de su credibilidad podría ser brutal.
Esto no se trata de qué es la inflación realmente hoy. Se trata de lo que la gente *cree* que la Fed tolerará mañana.
Una vez que las expectativas de inflación se desanclan, estás luchando una batalla mucho más fea. Pierdes el ancla y pierdes el juego.
La Fed pasó 40 años construyendo credibilidad después de Volcker. No va a tirarla por la borda por unos pocos trimestres de comodidad política o por arrebatos del mercado.
Los mercados siguen descontando recortes de tasas como si fuera un hecho. Quizá deberías escuchar lo que la Fed está diciendo en realidad, en lugar de lo que quieres oír.
Esto no se trata de qué es la inflación realmente hoy. Se trata de lo que la gente *cree* que la Fed tolerará mañana.
Una vez que las expectativas de inflación se desanclan, estás luchando una batalla mucho más fea. Pierdes el ancla y pierdes el juego.
La Fed pasó 40 años construyendo credibilidad después de Volcker. No va a tirarla por la borda por unos pocos trimestres de comodidad política o por arrebatos del mercado.
Los mercados siguen descontando recortes de tasas como si fuera un hecho. Quizá deberías escuchar lo que la Fed está diciendo en realidad, en lugar de lo que quieres oír.