El ratio PEG de $SPX acaba de tocar niveles secularmente bajos.
Esto importa. Cuando pagas 25x ganancias pero el crecimiento se está desacelerando, la matemática precio-crecimiento deja de funcionar. Ya hemos visto esta película antes: 2000, 2007, finales de 2021.
Los múltiplos de valoración no se desploman de forma aislada. Se comprimen cuando la narrativa de crecimiento se resquebraja. Y ahora, el mercado está valorado como si fuera perfecto, mientras que las estimaciones a futuro siguen recortándose.
No estoy diciendo que vaya a haber un crash. Solo esto: cuando los ratios PEG alcanzan extremos, los rendimientos futuros tienden a decepcionar. La historia es bastante clara al respecto.
Esto importa. Cuando pagas 25x ganancias pero el crecimiento se está desacelerando, la matemática precio-crecimiento deja de funcionar. Ya hemos visto esta película antes: 2000, 2007, finales de 2021.
Los múltiplos de valoración no se desploman de forma aislada. Se comprimen cuando la narrativa de crecimiento se resquebraja. Y ahora, el mercado está valorado como si fuera perfecto, mientras que las estimaciones a futuro siguen recortándose.
No estoy diciendo que vaya a haber un crash. Solo esto: cuando los ratios PEG alcanzan extremos, los rendimientos futuros tienden a decepcionar. La historia es bastante clara al respecto.
