El desempleo juvenil mundial vuelve a aumentar. No sorprende si se considera qué tan desconectada ha estado la política del dolor económico real. Los bancos centrales mantuvieron los tipos elevados durante demasiado tiempo, aplastaron la creación de pequeñas empresas y encarecieron de forma prohibitiva la contratación de nivel inicial.

Esto es importante para los mercados porque el desempleo juvenil es un indicador adelantado de debilidad del consumidor, inestabilidad social y pérdida de productividad a largo plazo. Si la próxima generación no puede encontrar trabajo, no puede crear crédito, comprar viviendas ni participar en los mercados de renta variable.

Vigile especialmente los mercados emergentes y el sur de Europa. El desempleo juvenil allí ha sido estructural durante años, pero ahora está volviendo a filtrarse también en las economías desarrolladas. Esto alimenta la narrativa más amplia de “no aterrizaje”, en la que la inflación se mantiene pegajosa, el crecimiento sigue débil y la política queda atrapada.

Para los traders: esto respalda el argumento a favor de posicionamientos defensivos, el bajo rendimiento de consumo discrecional y la rotación continuada hacia nombres de dividendos de calidad o coberturas contra la inflación. Si los jóvenes no trabajan, no consumen. Y si no consumen, las estimaciones de beneficios están demasiado altas.