Mañana, Deribit liquidará alrededor de 81.700 opciones de la serie $BTC con vencimiento, con un valor nocional aproximado de 6400 millones de dólares. La cantidad de calls/puts es de 44.639/37.061, el ratio put-call es de 0,83, el max pain es de unos 68.000 dólares y los precios de ejercicio con mayor concentración de posiciones se encuentran cerca de 75.000 y 80.000. Sin duda, un día así de grandes opciones traerá necesidades de cobertura y de rollover, pero al menos debes tener claro lo siguiente:
1. A veces el precio puede oscilar repetidamente cerca del precio de ejercicio; esto es un fenómeno del mercado, no una regla obligatoria. 75.000 y 80.000 son niveles que deberían ponerte en alerta; no los uses para trazar una línea y determinar directamente si subirá o bajará.
2. En este vencimiento, la cantidad de calls es mayor que la de puts; es decir, hay más participantes que apuestan a la alza que a la baja. Pero las calls podrían ser solo una parte de la protección del spot por parte de los market makers, de una estrategia de spreads o de trading de volatilidad. El número de contratos tampoco indica quién los tiene o quién los vende; no finjas que puedes ver con claridad hacia dónde se dirige el mercado.
3. Lo más peligroso del max pain es que parece especialmente “como una respuesta”, pero nunca lo uses directamente como un objetivo de precio a corto plazo de 68.000 dólares. Cualquier indicador que pueda comprimir un mercado complejo en un número merece la pena revisarlo, pero en ningún caso debe utilizarse de forma aislada, y mucho menos para predecir.
1. A veces el precio puede oscilar repetidamente cerca del precio de ejercicio; esto es un fenómeno del mercado, no una regla obligatoria. 75.000 y 80.000 son niveles que deberían ponerte en alerta; no los uses para trazar una línea y determinar directamente si subirá o bajará.
2. En este vencimiento, la cantidad de calls es mayor que la de puts; es decir, hay más participantes que apuestan a la alza que a la baja. Pero las calls podrían ser solo una parte de la protección del spot por parte de los market makers, de una estrategia de spreads o de trading de volatilidad. El número de contratos tampoco indica quién los tiene o quién los vende; no finjas que puedes ver con claridad hacia dónde se dirige el mercado.
3. Lo más peligroso del max pain es que parece especialmente “como una respuesta”, pero nunca lo uses directamente como un objetivo de precio a corto plazo de 68.000 dólares. Cualquier indicador que pueda comprimir un mercado complejo en un número merece la pena revisarlo, pero en ningún caso debe utilizarse de forma aislada, y mucho menos para predecir.